Opvallend genoeg is ook de ambitie van de club bijgesteld. Waar het een paar jaar geleden nog ging over structureel bij de beste 24 clubs van Europa horen, klonk het begin september uit de mond van algemeen directeur Menno Geelen een stuk bescheidener: laten we eerst maar eens structureel meedoen om de landstitel.

Ook dat is het doel van Jordi Cruijff, want een van zijn meest aangehaalde uitspraken is dat zijn doel is om dít jaar kampioen te worden. Tot nu toe is dat qua ranglijst zeker mogelijk, maar qua spel zijn er meer vraagtekens.

Wel is het een helder doel voor de korte termijn. Maar het roept een grotere vraag op: wat moet er gebeuren om Ajax wél weer structureel kampioenswaardig te maken? En dan niet voor één seizoen, maar voor de komende vijf jaar?

Wie de cijfers bekijkt, ziet dat het antwoord niet alleen op het veld ligt. Iets dat Ajax Financials gaat bespreken in deze online sessie.

Winst op papier, verlies in de kern

Ajax sloot het boekjaar 2025/26 af met een nettowinst van €2 miljoen. Dat klinkt geruststellend, tot je ziet hoe die tot stand kwam. Operationeel, dus omzet min kosten, draaide Ajax een verlies van €18,2 miljoen. En dat in een seizoen mét Champions League. Alleen een transferresultaat van €26,7 miljoen trok de cijfers terug boven nul.

Ajax heeft dus geen omzetprobleem: met €188 miljoen is het nog altijd de grootste club van Nederland. Het probleem zit in het verdienmodel.

Subscribe now

Zonder Europa gaapt een gat

Haal de Europese inkomsten weg en Ajax staat operationeel €71 miljoen in de min. Bij PSV is dat €51 miljoen. Sterker: PSV draaide operationeel quitte, mét €30 miljoen minder omzet dan Ajax.

Die €30 miljoen voorsprong was in 2018/19 nog €102 miljoen. Ajax groeide mee met de markt, maar het verdienmodel veranderde niet: de club leunt het zwaarst op het deel dat zij het minst kan sturen. Europa, transfers, sportief succes.

En wie elk jaar Europa móét halen, kiest voor ervaring boven ontwikkeling. Ajax heeft inmiddels de oudste selectie van de Eredivisie.

Negen trainers, telkens een nieuw begin

Sinds de zomer van 2022 deed Ajax negen trainersaanstellingen. Geen van die trainers haalde een tweede volledig seizoen. Bij elke wissel verandert het systeem opnieuw: andere speelstijl, andere staf, transfers die bij de vorige visie hoorden. Kennis en kapitaal verdwijnen telkens mee met de vorige keuze.

Een trainerswissel lost geen systeemprobleem op. De vraag is wat dan wel.

Tien concerten, één play-off in Volendam

Een voorbeeld dat het scherp maakt: in mei gaf Harry Styles tien concerten in de Johan Cruijff ArenA. Ajax speelde in diezelfde periode een halve finale van de play-offs in Volendam, voor 6.800 in plaats van 56.000 toeschouwers.

Ajax is huurder van het stadion waarin het speelt, met 13 procent van de aandelen. De club haalt per stoel per seizoen zo’n €1.620 op, PSV €1.900. Wat betekent dat voor een club die de komende jaren wil groeien?

Een plan voor 2031

Over al deze vragen gaat de eerste Ajax Financials Live. Xander Czaikowski werkte zijn visie speciaal hiervoor uit tot Ajax 2031: van erfgoed naar ecosysteem.

Daarin komt hij met vijf pijlers: governance en cultuur, een internationaal Ajax-netwerk, merk, media en stadion, data en AI, en kapitaal. En met een concrete ambitie: de omzet, transfers niet meegerekend, in vijf seizoenen laten groeien van €188 naar €271 miljoen. Waar die €83 miljoen vandaan moet komen, laat hij dinsdagavond zien.

Niet als blauwdruk die Ajax morgen moet uitvoeren, wel als startpunt voor een discussie die veel vaker gevoerd mag worden. Ajax Financials stelt onderweg de kritische vragen, en daarna is er ruimte voor die van jullie.

Praktisch

Kun je er dinsdag niet bij zijn? Schrijf je dan tóch in. Na afloop ontvangen alleen de mensen die zich hebben ingeschreven de opname en het complete slidedeck. Die worden dus niet naar alle abonnees van Ajax Financials gestuurd. Ook als jaarabonnee moet je je dus inschrijven om de terugkijkversie te krijgen, al kost het jou niets.

Share

Het is een vraag die momenteel gemakkelijk ondersneeuwt. Ajax moet weer presteren. Meedoen om het kampioenschap, overwinteren in Europa, terug naar de Champions League en een selectie neerzetten die er direct staat.

Logisch. Maar daarmee is een minstens zo belangrijke vraag nog niet beantwoord:

Hoe zorg je ervoor dat Ajax in 2031 structureel een sterkere club is dan vandaag?

Daarover organiseren we de eerste Ajax Financials Live, samen met Xander Czaikowski. Reserveer je plek (gratis voor jaarabonnees):

SCHRIJF JE HIER IN

Van PEC Zwolle naar een internationaal clubnetwerk

Xander was bijna drie jaar algemeen directeur van PEC Zwolle. Onder zijn leiding keerde de club terug naar de Eredivisie, groeide PEC naar een recordbegroting en werd gewerkt aan een financieel gezondere en professionelere organisatie. Ook werd de ontwikkeling en bouw van een eigen topsportcentrum in gang gezet.

Tegenwoordig is hij medeoprichter en CEO van Estrella Football Group. Daarmee bouwt hij aan een internationaal netwerk van voetbalclubs.

En het afgelopen anderhalf jaar keek hij daarvoor nadrukkelijk buiten Nederland. Met Estrella werden honderden clubs geëvalueerd en onderzocht hij hoe clubs en competities in verschillende landen omgaan met onder meer eigendom, commercie, stadions, data en talentontwikkeling.

Xander is bovendien levenslang Ajacied.

En hij heeft ideeën.

Ajax 2031

Speciaal voor Ajax Financials Live heeft Xander zijn visie uitgewerkt tot Ajax 2031: van erfgoed naar ecosysteem.

Daarin kijken we bewust verder dan de trainer, de volgende transferperiode en de eerstvolgende Europese kwalificatie.

SCHRIJF JE HIER IN

Waarom lijkt Ajax iedere paar jaar opnieuw te beginnen? Hoe zorg je dat kennis en strategie niet verdwijnen wanneer een trainer of directeur vertrekt? Kan Ajax veel meer verdienen aan zijn wereldwijde merk? Wat moet er met de Johan Cruijff ArenA gebeuren? Welke rol kunnen data en AI spelen? En zou Ajax opnieuw moeten nadenken over een internationaal netwerk van clubs?

Xander komt daarbij met vijf pijlers voor de komende vijf jaar: leiderschap en cultuur, een internationaal Ajax-netwerk, merk/media en stadion, data & AI en kapitaal.

Niet als blauwdruk die Ajax morgen één-op-één moet uitvoeren. Wél als aanzet voor een discussie die wat mij betreft veel vaker gevoerd mag worden:

Wat voor club wil Ajax over vijf of tien jaar eigenlijk zijn?

Live — en met ruimte voor discussie

Geen reguliere Ajax Financials met een berg jaarcijfers dus. Xander neemt ons mee door zijn analyse en voorstellen, waarna er ruimte is om daarover met hem in gesprek te gaan en vragen te stellen.

Ik ben heel benieuwd waar dit gesprek ons brengt.

Tot dan!

José de la Verde
Ajax Financials

We naderen inmiddels de 2.000 abonnees. Voor een nieuwsbrief die pas in november 2025 begon als een enigszins uit de hand gelopen hobby over de financiële kant van Ajax vind ik dat nog steeds een bizar aantal.

De afgelopen maanden stond ik in wereldwijde toplijsten van Substack, kwamen daar miljoenen weergaven op X bij, vonden steeds meer mensen de analyses op Ajax Financials en mocht ik op allerlei plekken aanschuiven, schrijven en praten over de financiële en zakelijke kant van de club.

Daar ben ik behoorlijk trots op. Tegelijk wat genant om zo te pochen. Maar vooral heel blij mee en dankbaar voor!

Wie zijn júllie eigenlijk?

Ik weet inmiddels behoorlijk veel over Ajax. Over jullie weet ik een stuk minder.

En omdat Ajax Financials steeds groter wordt, ben ik benieuwd wie er eigenlijk aan de andere kant van deze mails zit. Niet om jullie daarna vol te gooien met advertenties (liever niet zelfs), maar om Ajax Financials beter af te kunnen stemmen op de mensen die het lezen. Daarom vier heel korte polls.

Ik ben alleen geïnteresseerd in het totaalplaatje. Daarom gebruik ik bewust simpele polls en niet de uitgebreidere surveyfunctie waarbij antwoorden aan individuele lezers gekoppeld kunnen worden.

Dank. Daar kan ik daadwerkelijk iets mee.

Ajax Financials steunen

Ajax Financials blijft voor een deel gratis te lezen. Maar wie het platform wil steunen én alle analyses wil kunnen lezen, kan betaald abonnee worden.

Dat kost €7,50 per maand, of (een stuk voordeliger) €55 per jaar. Liever een eenmalige donatie? Ga dan naar Buy Me A Coffee. Abonneren kan via deze knop:

Subscribe now

Die jaarlijkse optie wil ik de komende tijd bovendien iets meer betekenis gaan geven. Bij toekomstige evenementen, seminars en eventuele andere producten krijgen jaarabonnees waar mogelijk extra voordelen en/of voorrang.

En dan is er natuurlijk nog De 14. Voor de grootste Ajax Financials-fans en mensen die het platform simpelweg wat steviger willen ondersteunen.

Bekijk De 14

En tot slot…

Ik speel met het idee om binnenkort een uitgebreider Ajax Financials-seminar te organiseren. Maar als we dat doen, moet het natuurlijk wel ergens over gaan waar jullie daadwerkelijk voor willen komen. Dus nog één poll:

Op naar de 2.000. En nogmaals: dank voor het lezen.

Subscribe now

Eén principe om alles aan op te hangen: een transfergerucht is vrijwel nooit journalistiek, het is vrijwel altijd onderhandeling. Geruchten komen niet uit de lucht vallen, en journalisten luisteren geen gesprekken af. Geruchten komen, op een enkele uitzondering na, via bewust lekken. En wie lekt, doet dat met een doel. Vijf tips om de zomer te overleven.

1. De belangrijkste vraag: wie heeft hier baat bij?

Bij elk gerucht de eerste oefening: identificeer het belang. In negen van de tien gevallen kom je uit bij de zaakwaarnemer. Die heeft elke prikkel om de positie van zijn cliënt te verbeteren: het prijskaartje opschroeven, andere clubs als drukmiddel inzetten richting de huidige werkgever, een aflopend contract zichtbaar maken, of de markt opwarmen voor de jaarlijkse commissie. Een speler die “in beeld is” bij Arsenal verdient meer dan een speler die nergens in beeld is.

Subscribe now

Maar zaakwaarnemers zijn niet de enige bron. Ook binnen clubs wordt gelekt: om de onderhandelingspositie te verschuiven, om interne machtsverhoudingen te beïnvloeden, of (minder fraai) om als transferverantwoordelijke aan de buitenwacht te tonen dát er gewerkt wordt.

Binnen de wandelgangen rond Ajax doet het verhaal de ronde dat afgelopen winter enkele namen via directeur voetbal Marijn Beuker zelf naar buiten kwamen. Onbevestigd, maar het past bij iemand wiens positie sinds de komst van Jordi Cruijff zichtbaar onder druk staat. Of het waar is of niet: dit is het type vraag dat je bij élk gerucht zou moeten stellen.

2. Pas op met de Fabrizio Romano’s van deze wereld

Fabrizio Romano is allang geen alleenstaand twitteraar meer. Het is een onderneming: podcastpartner Francesco Porzio, de Spaanse Relevo-journalist Matteo Moretto die zichzelf publiekelijk als zijn samenwerkingspartner positioneert, een editorial partnership met GIVEMESPORT en een stevig advertentiemodel.

Tekst gaat verder onder de foto.

Het probleem is niet dat Romano’s berichten onwaar zijn. Ze kloppen vrijwel altijd, juist omdat zaakwaarnemers en clubs hem actief voeden.

Sporting Intelligence (Nick Harris) publiceerde dit voorjaar een uitgebreide reconstructie. Onder meer: in 2022 bood een Scandinavische tussenpartij clubs aan om voor circa duizend euro per post hun spelers via Romano’s kanalen te promoten. In februari 2023 meldde hij stellig dat de in Turkije vermiste Christian Atsu was teruggevonden, maar Atsu bleek overleden. Een groeiend deel van zijn output is bovendien betaalde content, expliciet (”#ad”) of impliciet.

Subscribe now

Het probleem is niet dat Romano’s berichten (over transfers) onwaar zijn. Ze kloppen vrijwel altijd, juist omdat zaakwaarnemers en clubs hem actief voeden. Maar dát is het punt. Wanneer Mika Godts op zaterdag tegen NAC een wereldgoal maakt en Romano zondagochtend prompt twittert dat een zomers vertrek aanstaande is, is dat geen toeval. Een zaakwaarnemer grijpt het moment om zijn cliënt in de grootste etalage van Europa te zetten. Doel: aandacht, geen nieuws.

Ook in Nederland is de zelfbenoemde ‘transferspecialist’ inmiddels een vertrouwd verschijnsel op social media. Het herkenningspunt: een obsessieve drang om de eerste te zijn die een naam aan een club koppelt, met bijbehorende publieke ergernis wanneer een ander er zonder credit mee aan de haal gaat. Correctheid raakt bij dat profiel ondergeschikt aan snelheid; voor de lezer zou het omgekeerd moeten zijn.

3. Ken de volgorde van het transferproces

“Interesse” is geen nieuws. Iedereen staat op lijstjes. Ajax heeft tientallen scouts in dienst, het grootste deel parttime of vrijwillig. Dat een club “interesse heeft”, zegt bij benadering niets over de kans dat er ook iets gebeurt.

De transfermarkt is bovendien geen supermarkt. Je kiest niet een speler en rekent af. Tussen interesse en transfer zit een proces van profielmatch, gesprek met speler en zaakwaarnemer, salarisindicatie, gesprekken met de huidige club, transfersom, contractduur, doorverkooppercentage en een medische keuring. Platforms als TransferRoom kunnen stappen versnellen en op deadline day gaat het soms vlot, maar in de regel zit er flink wat tijd tussen het eerste gesprek en de handtekening.

Bij Ajax komt daar de Raad van Commissarissen overheen, die bij vrijwel elke transfer van betekenis een zegje heeft, als de totale investering boven de 2,5 miljoen euro uitkomt.

Tekst gaat verder onder de foto.

Bij Ajax moet de RvC goedkeuring geven voor transfers boven de 2,5 miljoen euro.

Op elk punt kan het stuklopen. Afgelopen winter zagen we hoe lastig die conversie inmiddels is: voor de beruchte zes-positie werden meerdere kandidaten gepolst en kwam er uiteindelijk niemand. Wilde de speler niet, was de prijs te hoog, of trok Ajax aan het kortste eind? Precies daarom willen clubs maximale geheimhouding: hoe minder de concurrentie weet, hoe sterker de eigen positie.

4. Cijfers zijn entertainment, geen waarheid.

De getallen die rondzingen komen uit fundamenteel verschillende bronnen die tientallen miljoenen uit elkaar kunnen liggen. Transfermarkt is een collectieve schatting, CIES een statistisch model. Godts staat op Transfermarkt op 25 miljoen euro; Aad de Mos noemde hem ooit meer dan 50 miljoen euro waard. Beide kunnen kloppen; ze meten iets anders. En geen van beide is wat Ajax er werkelijk voor krijgt.

Subscribe now

Marktwaarde is namelijk geen transfersom, en transfersom is geen totale kosten. Daartussen zit contractduur, doorverkooppercentage, bonussen en vooral het salaris bij de kopende club. Geruchten zeggen daar bovendien zelden iets over: huur of definitief, met of zonder verplichte koopoptie, met of zonder afkoopclausule, met of zonder ‘creatieve’ constructie. Denk aan de atypische financiële constructie van Oleksandr Zinchenko of Takehiro Tomiyasu.

Hier sneuvelt ook de klassieke Football Manager-denkfout: ‘verkoop X voor 50 miljoen euro, koop er drie van 15 miljoen euro voor terug, hou 5 miljoen euro over’. Zo werkt het niet. Boekwaardes lopen door; salarishuishouding is vaak bepalender dan de aankoopsom. Het is geen zak geld waaruit je shopt, maar een puzzel met consequenties voor de balans van volgend seizoen.

5. Lees wat er daadwerkelijk staat.

De ironie van deze tip: wie dit artikel tot hier heeft gelezen, doet dit waarschijnlijk al. Het probleem zit bij de meerderheid die een spelersnaam en een clubnaam ziet en daar onmiddellijk een transfer van maakt. De bewoording verraadt vrijwel altijd dat het nieuws geen nieuws is.

Volgt. Heeft op de radar. Overweegt. Zou kunnen. Lijkt te gaan kiezen. Het werkwoord doet al het werk: suggereren dat er iets concreets speelt zonder dat de schrijver zich committeert.

Let ook op formuleringen die concreet klínken, maar het niet zijn. ‘Ajax heeft interesse om hem te contracteren’. Contracteren suggereert een handtekening in de maak, maar zegt letterlijk niets meer dan: er is interesse. ‘Ajax wordt genoemd’ Door wie, waarom, op grond waarvan? ‘Het kan snel gaan met Míchel.’ Of dus niet. Het lijkt dan eerder een manier om altijd gelijk te hebben: gaat het snel, dan heb je dat gezegd. Duurt het langer, dan heb je dat ook gezegd.

Tekst gaat verder onder de foto.

Mikkel Bro Hansen van FK Bodø/Glimt is een voorbeeld van een speler die wordt gelinkt aan verschillende Europese topclubs, waaronder Ajax.

Bonustip: meerdere clubs in één bericht? Zaakwaarnemerswerk. Een praktische vuistregel. Zodra je een gerucht ziet waarin een speler aan meerdere clubs wordt gelinkt, is dat zaakwaarnemerswerk. Bijvoorbeeld een supertalent van FK Bodø/Glimt, die ook in de belangstelling staat van FC Barcelona, Manchester City, Chelsea, enzovoorts.

Subscribe now

Er is per definitie maar één partij die de interesse van meerdere clubs kent: de agent. Ajax wordt in het rijtje gezet om de naam validiteit te geven (’dan zal het wel een talent zijn’); de overige clubs zijn meestal de echte concurrenten waar de agent een veiling tussen probeert te organiseren. In de praktijk is hooguit één, soms twee, écht concreet.

Tot slot: wie dan wel?

Eerst een onderscheid: correctheid en journalistieke kwaliteit zijn niet hetzelfde. Een bericht kan feitelijk kloppen en tegelijk journalistiek minder sterk zijn door te veel oordeel, te weinig nuance of een te zichtbare afhankelijkheid van de bron.

In Nederland zit het meest puur journalistieke werk bij de clubwatchers van Voetbal International en Het Parool. Net als het Algemeen Dagblad, De Telegraaf en sommige andere redacties die goed geïnformeerd en correct zijn. Denk dus aan: tweede-bron-controle, terughoudendheid, redactionele standaarden.

Internationaal: David Ornstein (of anderen van The Athletic) als gouden standaard voor de Premier League, daarnaast Sky Sports. Gianluca Di Marzio (Sky Italia) voor Italië, Christian Falk (BILD) voor Duitsland en L’Équipe voor Frankrijk. Spanje is lastiger door de redactionele binding tussen kranten en clubs.

Wat opvalt, is dat precies dit soort outlets relatief weinig “scoops” brengen vergeleken met de transferaccounts. Niet omdat ze slecht werk leveren, maar omdat échte deals schaars zijn en geruchten dat niet zijn.

Toch is de kracht van de betere bronnen (directe lijntjes naar bestuurders, zaakwaarnemers en spelers) soms ook hun zwakke plek. Ze kunnen niet altijd volledig open zijn over wat ze weten of hoe ze het weten, laten zich soms tot iets meer kleur verleiden dan strikt nodig is, en schrijven voor een publiek dat zelden om nuance vraagt. En tegen de tijd dat knip-en-plaksites er een kop overheen hebben gezet, is van de oorspronkelijke context vaak weinig over.

Hoe dan ook: als zij iets melden, is het iets waard. Lees het toch met de gedachte dat het tegelijk kan kloppen én een belang kan dienen: scheid het oordeel altijd van het feit. De rest is doorgeefluik of speculeert. Niet per se onjuist, maar let altijd op wat er precies staat, en wie er beter van wordt dat jij het leest.

Share

Subscribe now

Op 1 juli begint bij Ajax het nieuwe boekjaar, en wie de club een beetje volgt weet: dan moeten de cijfers kloppen.

Dus, als Ajax mag beginnen met een schone balans, dan Ajax Financials ook. Per 1 juli zijn de abonnementsprijzen daarom omhoog gegaan: maandelijks van €6,50 naar €7, jaarlijks van €50 naar €55.

Dat kwam wat out-of-the-blue, eerlijk toegegeven. Daarom een goedmakertje voor huidige abonnees: wie nu upgradet naar een jaarabonnement, krijgt 20% korting (vóórdat het ook voor jou duurder wordt).

Gebruik de knop hier, één week geldig en alleen voor jaarabonnementen.

Pak 20% korting

Ajax Financials in elke taal

Substack biedt sinds kort automatische vertaling. Ken je iemand die geen Nederlands spreekt maar wél alles over de financiën van Ajax wil weten? Stuur ze gerust door. De artikelen zijn nu in vrijwel elke taal te lezen.

Nieuw seizoen Poen & Pegels

Het nieuwe seizoen van Poen & Pegels van de Pantelic Podcast is begonnen! In de eerste aflevering: een update over de zomerse transferperiode en de financiële implicaties daarvan.

Ga naar YouTube of vind de aflevering op Spotify.

Onrust in de organisatie

Er is veel te doen over de organisatie na het vertrek van ook Marijn Beuker, Louis van Gaal en jeugdtrainers Nuijten en Verhage.

Wie doet nu eigenlijk wat? Het organogram van Ajax dat Ajax Financials opstelde geeft overzicht. En dit is de analyse van het vertrek van Beuker.

Op X peilde ik het sentiment rondom Jordi, wat resulteerde in vooral veel steun voor de nieuwe technisch directeur:

Nog niet gelezen?

Tot slot: de laatste artikelen staan nog voor je klaar:

• over de meldgrens die naar €15 miljoen gaat,

• Ter Stegen als regisseur van zijn eigen transfer, en…

• wie de opvolger van Ziggo wordt.

Tot de volgende!

Pak 20% korting

Meer dan 800 abonnees. Zo’n 15.000 views per maand. Even zelfs de snelst groeiende (niet-Engelse) Substack over sport. Artikelen op Ajax Showtime, een vaste plek in de Poen & Pegels-podcast, en steeds vaker vragen van journalisten en clubwatchers die iets willen weten over de financiële kant van Ajax.

Read more

Niet alle artikelen werden gemaild. Dit heb je gemist. Plus: korting op het jaarabonnement mét een leuk extraatje erbij. Meer onderaan deze mail.

Ook voor feesten en partijen

Eerst een kleine sidenote die ik eigenlijk te weinig benoem: je kunt me ook inhuren.
Om live de wirwar van voetbalfinanciën een beetje logisch te maken:

• 🎤 Talks, panels en Q&A’s

• 🧠 Masterclasses en workshops

• 🎧 Podcasts en (achtergrond)gesprekken

• ✍️ Gastanalyses of duiding voor media

Altijd fact-based, zonder ruis, en met één doel: complexe materie begrijpelijk maken zonder het plat te slaan. Zoals:

• hoe het transferbudget écht werkt

• bestuur en governance (RvC, directie, Kroes/Mislintat-achtige dossiers)

• jaarcijfers leren lezen

• beursgang (of -exit), het stadion, financiële spelregels, etc.

Alles is (in principe) remote/online. Dus ook prima voor een last-minutesessie of bedrijfsuitje richting de zomer. Stuur een bericht via de knop of stuur me een mail via: jos@resonado.nl

NIEUWE ARTIKELEN

Nog één laatste keer over Akpom

Niet te missen en nu zijn transfer definitief is, zet Ajax Financials de cijfers rondom Akpom nog een keer op een rijtje. Met een paar interessante details over de timing, zijn salaris, het effect op het budget en waar de blik nu op gericht gaat zijn.

➡️ Lees de afsluiter (gratis)

Of Iraola een haalbare trainer is

Hij is Spaans, beschikbaar en er was een gerucht dat Jordi hem gesproken had. Een topfavoriet bij de kenners, maar hoe realistisch is het? Niet alleen financieel, maar ook qua perspectief en status. Is Crystal Palace aantrekkelijker dan Ajax?

➡️ Lees de analyse

Actuele transferdossiers doorgerekend

Godts wel of niet verkopen? Wat zijn de gevolgen van kiezen tussen Weghorst en Dolberg? En wat is gunstig rondom de drie linker centrale verdedigers straks: Baas, Kaplan en Janse?

➡️ Lees de doorrekening

Dossier: Het Nieuwe Transfersysteem (3x…)

Voor de mensen die Ajax Financials al langer volgen, is mijn lichte obsessie met de aanstaande wijzigingen in het FIFA-transferreglement bekend. Deze week was er een update omdat er een hervormingsvoorstel naar buiten kwam.

Ook publiceerde ik hier twee interviews: een met juridisch expert Martin Bax en een met hoogleraar economie Thomas Peeters om hun perspectief te geven.

Binnenkort volgt een zevende en laatste deel waar de implicaties voor Ajax concreet gemaakt gaan worden. Volg het dossier, je kunt nog bijlezen!

➡️ Hier vind je het complete dossier met alle artikelen

Subscribe met speciale mei-korting

Alles over… de salarissen van Ajax (die je online vindt)

Iedereen die zoekt naar of leest over salarissen van Ajax-spelers komt vroeg of laat uit bij websites als Capology, SalaryLeaks, etc. Maar hoe betrouwbaar is deze informatie?

➡️ Lees de nieuwste Alles over… (gratis)

OVERIGE MEDIA

Poen & Pegels podcast

Ondertussen al bij de vijfde aflevering van de podcast waar Ajax Financials en de Pantelic Podcast de handen in elkaar slaan. Deze keer over het transferbudget van deze zomer. Zoals altijd is er een bijbehorend artikel én een verdiepend artikel.

Eerder ging het al over de Champions League-miljoenen, contractontbinding, wat Ajax voor een trainer kan betalen en de 200 miljoen besparing van Alex Kroes.

➡️ Luister via Spotify. Liever bekijken? Ga dan naar FC Afkicken op YouTube.

EENMALIG DONEREN: BUYMEACOFFEE

Diepe Zakken

In de tweewekelijkse rubriek op Ajax Showtime ging het deze keer over drie discussiepunten tussen de financiële en technische directeur. Ongetwijfeld botsen Jordi en Shashi af en toe, want hun doelen liggen niet zomaar op één lijn.

➡️ Lees het stuk

KLEINE UPDATES

Posts op X:

• Een goede reden om Mika Godts níét te verkopen.

• Het vertrek van Ethan Butera creëert toch wat ruimte deze zomer.

• AS Roma nam Donyell Malen definitief over, waardoor Ajax ondertussen al meer dan €1 miljoen aan hem verdiende.

• Alle beetjes helpen, zo ook de solidariteitsafdracht bij de transfer van Tom de Graaff naar PEC Zwolle.

Subscribe met speciale mei-korting

Onderzoek naar financiële gezondheid van clubs:

De Universiteit van St. Gallen publiceerde een uitgebreid onderzoek naar de financiële gezondheid van Europese voetbalclubs en de relatie met prestaties. Misschien niet heel veel nieuws voor de vaste volgers van Ajax Financials, maar de resultaten zijn interactief en makkelijk te vergelijken met andere clubs.

Voor wie tot hier is gekomen: goed nieuws!

Met de transferzomer aanstaande ga ik iets nieuws doen:

Een uitgebreid E-BOOK waarmee je de hele transferperiode beter leert lezen.

Geen clickbait, maar:

• hoe transfers financieel doorwerken (afschrijvingen, salarissen, timing)

• wat “budget” eigenlijk betekent (en waarom het geen potje is)

• hoe je zelf kunt inschatten wat wél en niet kan

Die wordt gratis voor jaarabonnees (i.p.v. €19,95).

En alsof dat nog niet genoeg reden is om betaald jaarabonnee te worden, is er voor de snelle beslissers de hele maand mei een kortingscode van 20% (ook voor maandabonnees die willen upgraden).

PAK NU 20% KORTING

Waarom upgraden?

• toegang tot alle artikelen (inclusief deep dives, waar het echte werk zit)

• beter snappen wat er gebeurt, voordat de rest het doorheeft

• van €50 naar €40 per jaar is een flinke korting t.o.v. maandelijks betalen

• en straks dus dat e-book als bonus, voordat de jaarlijkse abonnementsverhoging op 1 juli in werking treedt.

  Subscribe now

En voor wie écht onderdeel wil worden van het project:

De 14: de foundersgroep met directe toegang, de spreadsheets achter de artikelen, exclusieve webinars en lifetime-toegang tot toekomstige producten. Er zijn nog enkele plekken!

➡️ Meld je aan voor De 14 door op de afbeelding te klikken:

Share

Op deze pagina vind je alle artikelen uit het dossier Het Nieuwe Transfersysteem.
De reeks gaat over wat er juridisch, economisch en praktisch verandert. En vooral wat dat betekent voor Ajax.

De reeks is gebaseerd op gesprekken met juristen, economen en mensen uit de transferwereld, en volgt stap voor stap hoe dit systeem zich ontwikkelt.

Subscribe now

Deel 1 — Diarra-arrest: waarom het transfersysteem juridisch verandert

Waarom iedereen roept dat alles verandert — en Ajax dit toch serieus moet nemen

De start van de reeks.

De kern: het Diarra-arrest heeft het transfersysteem niet afgeschaft, maar wel het juridische fundament verschoven.
Spelers zijn werknemers, geen bezit, en schadevergoedingen moeten proportioneel en voorspelbaar zijn.

Aan de buitenkant lijkt alles nog hetzelfde. Maar onder de oppervlakte verschuift de macht van instituties naar contracten. En dat raakt precies Ajax’ businessmodel.

Lees deel 1 over het Diarra-arrest

Deel 2 — Waarom er nog weinig verandert in de transfermarkt

Waarom er ondanks Diarra transferrecords gebroken worden en er nog zo weinig zichtbaar verandert

Als het systeem echt verandert, waarom zien we dat dan niet? Omdat iedereen wacht.

Clubs, spelers en zaakwaarnemers zitten in een soort prisoner’s dilemma:
iedereen weet dat verandering komt, maar niemand wil als eerste bewegen.

De echte verschuiving zit niet in €100M-transfers, maar in:

• contractbreuk

• gratis exits

• en clausules

Lees deel 2 hier

Deel 3 — Justice for Players als versneller van verandering

Waarom Justice for Players de echte versneller kan worden en FIFA dat liever niet ziet

Verandering komt zelden uit overleg. Justice for Players probeert via collectieve juridische acties het systeem te forceren: niet via FIFA, maar via de rechter.

Dat verschuift het speelveld van beleid naar rechtspraak. En juist dát maakt hen potentieel de grootste katalysator van verandering.

Lees deel 3 over Justice for Players

Deel 4 — Hoe het nieuwe transfersysteem eruit gaat zien

Hoe het de nieuwe situatie er waarschijnlijk uit gaat zien

Geen revolutie. Geen reset. Wat waarschijnlijk komt, is een herkalibratie:

• transfers blijven bestaan

• protected periods blijven bestaan

• maar clausules worden het centrale instrument

Niet één vast bedrag, maar slimme, gelaagde contractmechanismen.

Lees hier deel 4

Deel 5 — Het juridische perspectief op Diarra

Waarom Diarra juridisch groot is, maar ook voorlopig weinig verandert

Juridisch is dit misschien wel de belangrijkste verschuiving. Rechters kijken steeds kritischer naar de FIFA als “arbeidswetgever”. Dat zet het systeem onder druk.

Tegelijk is de praktijk nog stil, omdat:

• regels nog niet zijn aangepast

• jurisprudentie ontbreekt

• en niemand het risico wil nemen

Lees deel 5 met voetbaljurist Martin Bax

Deel 6 — De economische impact van het nieuwe transfersysteem

Waarom Diarra economisch weinig oplost en Ajax dat het meest gaat voelen

Economisch verandert er minder dan vaak wordt gedacht. Het geld verdwijnt niet, het verschuift:

• minder naar transfersommen

• meer naar salarissen, bonussen en signing fees

Dat vergroot de verschillen tussen clubs. En juist clubs als Ajax voelen dat het eerst.

Lees deel 6 met econoom Thomas Peeters

[FIFA-update] Nieuwe transferregels richting 2026

FIFA bevestigt dat het streeft naar nieuwe transferregels deze zomer

FIFA werkt toe naar nieuwe regels vóór 1 juli 2026.

Geen revolutie, maar fine-tuning met meer nadruk op clausules, minder ruimte voor extreme claims en iets meer balans tussen club en speler.

Lees de FIFA-update

[Update] Eerste concrete hervormingsvoorstel

Het eerste hervormingsvoorstel voor het nieuwe transfersysteem

Voor het eerst ligt er een uitgewerkt model op tafel. De kern: een systeem waarin contracten leidend zijn en mogelijk zelfs caps op clausules worden geïntroduceerd.

Dat zou een fundamentele verschuiving betekenen: van transferinkomsten voor clubs naar salarissen voor spelers.

Lees het hervormingsvoorstel

Wat nog komt

De reeks is nog niet klaar.

Deel 7 wordt het stuk waar alles samenkomt:
De theorie, de juridische en economische inzichten: toegepast op de huidige Ajax-situatie en de aankomende transferzomer.

Daarnaast geldt:
Zodra de daadwerkelijke nieuwe FIFA-regels (RSTP) worden gepubliceerd, volgt er uiteraard een uitgebreide analyse. Niet alleen wat er verandert op papier, maar vooral wat dat betekent in de praktijk.

Aanvullend: Diepe Zakken (Ajax Showtime)

Naast deze Substack-reeks heb ik in de rubriek Diepe Zakken al eerder geschreven over de impact van het nieuwe transfersysteem op Ajax.

Deze stukken vormen een eerdere, meer praktische blik op dezelfde ontwikkeling:

Waarom transfersommen de grote uitdaging worden

Geschreven in aanloop naar de winterse transferperiode.

De kern: transfersommen staan onder druk door het Diarra-arrest, terwijl juist die inkomsten cruciaal zijn voor Ajax. Een transfer is in feite een compensatie bij contractbreuk, en juist die systematiek staat juridisch ter discussie.

Voor Ajax betekent dat:

• minder focus op maximale transfersommen

• meer focus op kostenreductie en salarissen

• en minder onderhandelingsmacht bij verkoop

👉 Lees dit Diepe Zakken-artikel

Waarom Ajax waarschijnlijk minder transferinkomsten gaat genereren

Een stap verder in dezelfde lijn via een gesprek met Diarra-expert Antoine Duval.

De conclusie: het is onwaarschijnlijk dat Ajax in de toekomst nog hetzelfde niveau aan transferinkomsten haalt. De club moet zich voorbereiden op een nieuwe realiteit met lagere opbrengsten en meer nadruk op kostenbeheersing.

Dat raakt direct:

• het bedrijfsmodel

• de selectieopbouw

• en de strategische keuzes op de transfermarkt

👉 Lees dit Diepe Zakken-artikel

Tot slot

Het nieuwe transfersysteem komt niet in één moment.

Het ontstaat in de ruimte tussen:

• rechtspraak

• contracten

• en praktijk

Niet wanneer FIFA iets aankondigt,
maar wanneer een contract wordt getest bij de rechter.

En precies daarom is dit geen verhaal van één transferwindow,
maar van een systeem dat langzaam kantelt.

Share

De naam die twee maanden geleden het hardst rondging, Dick Schreuder, lijkt inmiddels van de baan. Schreuder zegt zelf niet aan Ajax te denken. De geruchten zijn verstomd.

Wat overblijft is een patroon dat Ajax-volgers inmiddels kennen: een naam die opbloeit na een slechte wedstrijd, wekenlang rondzingt, en verdwijnt zonder dat er iets besloten is.

Intussen wijzen de concrete signalen richting Spanje. Eder Sarabia, Iñigo Pérez en Michel worden het vaakst genoemd. De eerste twee passen in het “goedkopere” segment (ruwweg één tot twee miljoen euro per jaar, Michel iets daarboven) en alle drie zijn relatief onbekend bij het grote publiek.

De vraag is of Ajax uitkomt in het segment waar ze historisch het vaakst uitkomen of dat ze een stapje omhoog gaan. Hier schreef Ajax Financials al eerder over:

Lees het eerdere artikel

Wat Ajax uitgeeft, en wat de concurrentie doet

Het helpt om die bedragen even in perspectief te zetten. Peter Bosz verdient bij PSV tussen de twee en tweeënhalf miljoen per jaar; zijn nieuwe contract vanaf volgend seizoen gaat richting drie miljoen. Het zal hem mogelijk de bestbetaalde trainer ooit in de Eredivisie maken, vergelijkbaar met Erik ten Hag.

Robin van Persie zit bij Feyenoord op één tot anderhalf miljoen. De rest van de Eredivisie zit waarschijnlijk daaronder.

Ajax betaalt normaal gesproken dus ruwweg vergelijkbaar met de Nederlandse top, maar structureel onder het Europese middensegment waar de club op basis van omvang en ambities eigenlijk thuishoort.

Francesco Farioli vertrok naar FC Porto, waar hij meer verdient dan hij bij Ajax deed. Een salaris dat níét onbetaalbaar zou zijn in Amsterdam. Dat zegt iets.

Subscribe now

De paradox van de trainersmarkt

Een trainer is waarschijnlijk de meest bepalende persoon in een voetbalorganisatie. Hij bepaalt het systeem, de ontwikkeling van spelers, de transferwaarde van de selectie, de aantrekkingskracht op nieuwe spelers en de sfeer in de kleedkamer. En toch is hij structureel de goedkoopste schakel in verhouding tot zijn impact.

Dat heeft een logica:

• Trainers hebben geen doorverkoopwaarde en het wordt gezien als een pure kostenpost.

• Hun impact is indirect en vertraagd zichtbaar.

• En het ontslagrisico is hoog: een coach die na acht slechte weken vertrekt, laat een duur contract achter zonder dat er een transfersom tegenover staat.

Clubs worden daardoor van nature voorzichtig. Hoe groter de impact van een rol, hoe conservatiever de markt erop reageert.

Maar die voorzichtigheid heeft een keerzijde. Ajax heeft de afgelopen jaren laten zien wat er gebeurt als je de verkeerde trainer kiest: prestatieverval, waardedaling van spelers, extra aankopen om gaten te dichten, en uiteindelijk een ontslagvergoeding die de beoogde besparing volledig tenietdoet.

De goedkope oplossing bleek de duurste.

Het Europese vraagstuk

Voordat je überhaupt over budget en profiel praat, is er een voorliggende vraag die de hele discussie kleurt: speelt Ajax volgend seizoen Europees voetbal?

Dat is op dit moment nog onzeker. En die onzekerheid is niet alleen financieel relevant. Het raakt direct aan de aantrekkelijkheid van het project voor een trainer van niveau.

Een coach die keuze heeft, en dat hebben de profielen die Ajax zou moeten willen vrijwel altijd, weegt mee of hij wekelijks Europees speelt. Niet vanwege prestige alleen, maar omdat Europa de context is waarin trainers zich kunnen meten, doorgroeien en zichtbaar worden voor nog grotere clubs.

Geen Europees voetbal maakt Ajax een stuk minder aantrekkelijk als volgende stap. Het verkleint de vijver van kandidaten die serieus interesse hebben, en verzwakt de onderhandelingspositie van de club.

Andersom geldt hetzelfde: als Ajax zich alsnog plaatst, verandert de dynamiek op de transfermarkt voor trainers merkbaar. Dat is misschien wel de belangrijkste variabele in de hele trainersvraag. En het staat los van het budget.

Fabregas als gedachte-experiment

Neem Cesc Fabregas. Hij wordt niet concreet gelinkt aan Ajax. Hij traint Como in de Serie A, wordt begeerd door Italiaanse topclubs en lijkt op weg naar de Champions League met die club.

Maar als type is hij precies het profiel dat interessant zou moeten zijn voor een club als Ajax.

Getraind bovenin een top-5-competitie (en gespeeld op het allerhoogste niveau). Tactisch onderlegd. Jong genoeg om te ontwikkelen, ervaren genoeg om autoriteit te hebben. Gewild door grotere clubs, wat betekent dat hij niet voor een Eredivisie-salaris te krijgen is, maar Ajax zit qua begroting wel ruim boven Como 1907.

Is dit niet precies het soort trainer is dat Ajax sportief en financieel verder kan brengen dan het huidige, lagere segment?

Het punt is niet dat Ajax Fabregas moet halen.

Het punt is dat dit type profiel als vertrekpunt zou moeten dienen, niet als eindpunt van een zoektocht die begint bij namen die binnen het bestaande budget passen. Creativiteit qua beloning is ook nog altijd een optie. Een trainer die een forse Champions League-bonus krijgt, is veel beter te verantwoorden dan een hele selectie die zo’n premie krijgt.

Subscribe now

Begin bij het profiel, niet bij de naam

Ajax lijkt de zoektocht telkens te beginnen vanuit beschikbaarheid en kosten. Wie ken ik, wie past binnen wat we normaal uitgeven, wie is er vrij? Dat is begrijpelijk, maar het is ook een anker dat je naar beneden trekt. Je sluit kandidaten uit voordat je überhaupt hebt bepaald wat je zoekt.

Een scherpere aanpak zou zijn: begin bij het profiel. Welke speelstijl wil Ajax ontwikkelen? Welk type trainer past bij de selectie en mogelijkheden? Welke autoriteit is nodig richting kleedkamer en bestuur? En pas daarna: welke naam past in dat profiel, én wat kost dat?

Als die match er is en het budget moet iets omhoog, dan is dat een betere beslissing dan een perfecte kandidaat uitsluiten omdat hij buiten de impliciete norm valt.

Ajax heeft bewezen bereid te zijn om in bestuurlijke kwaliteit te investeren. Jordi Cruijff is de bestbetaalde directeur in de clubgeschiedenis. Die bereidheid zou ook voor de trainer mogen gelden, mits de overtuiging er is.

Wat de markt op dit moment biedt

Het moment is overigens niet ongunstig. Er zijn volgend seizoen opvallend veel coaches beschikbaar of beschikbaar komend: door ontslagen, aflopende contracten of clubs die wisselen. Meer aanbod betekent doorgaans lagere prijzen, ook in het middensegment. Ajax hoeft niet te overbieden om kwaliteit te halen.

Maar dan moet de club wel weten wat ze zoekt. Want een gunstige markt helpt alleen als je vooraf hebt bepaald wat je koopt.

Het februariartikel over de financiële structuur achter de trainerskeuze, inclusief een uitgebreide analyse van de stafkosten en de drie trainermodellen, staat hier.

Eerdere afleveringen en achtergronden:

• #1 Hoe belangrijk zijn de extra miljoenen uit de Champions League?

• #2 Waarom contracten bijna nooit ontbonden worden

• #3 Of Kroes daadwerkelijk €200 miljoen euro aan kosten bespaarde

Subscribe now

Het blijft hardnekkig: het idee dat Champions League-voetbal cruciaal is om de selectie van Ajax te verbeteren.

En ja, laat daar geen misverstand over bestaan:

De Champions League is belangrijk. Voor de club, voor de inkomsten, voor de status.

Maar als je puur kijkt naar één vraag:

Wat betekent het voor de transfermogelijkheden in de zomer?

…dan is de afhankelijkheid van de Champions League een stuk kleiner dan vaak wordt gedacht.

Dat is geen mening of indekken.

Dat is gewoon hoe de boekhouding werkt. En dus waar Ajax naar handelt.

En omdat dat (“zelfs” in de media…) nog vaak ontbreekt, nog één keer.

Aan de hand van drie simpele manieren om ernaar te kijken:

1. De twee gaten in de begroting

2. De twee potjes die al vol zitten

3. De cijfers, naast elkaar

Dit artikel hoort bij Poen & Pegels, een onderdeel van de Pantelic Podcast.

De aflevering is te luisteren via Spotify en te bekijken op het YouTube-kanaal van FC Afkicken.

In de podcast bespreken we de grote lijnen en hier vind je de cijfers, rekenvoorbeelden en verdieping.

1. De twee gaten in de begroting

Ajax begint elk seizoen (1 juli) met twee structurele gaten.

Gat 1 — salarissen

De vaste inkomsten (commercieel, tickets, etc.) dekken niet alle kosten.

Gat 2 — afschrijvingen op transfersommen

De kosten van eerdere aankopen die jaarlijks terugkomen.

Ooit ging het verhaal dat Ajax elk jaar een begrotingsgat had van ~€100 miljoen:

• ~€50 miljoen salarissen (Champions League-begroting)

• ~€50 miljoen afschrijvingen

Dat beeld klopt nog steeds in de kern, maar is inmiddels iets verschoven:

• Afschrijvingen: ~€40 miljoen

• Salarissen: nog steeds het grootste blok, maar deels variabel gemaakt (bonussen gekoppeld aan Europese toernooien)

Hoe worden die gaten gevuld?

• Gat 1 (salarissen) → Europese inkomsten (premies + recettes)

• Gat 2 (afschrijvingen) → transferwinst

Dat is de basis.

Dit seizoen (2025/26: Champions League)

Gat 1 - salarissen

• Uitgaven: €215-220 miljoen

  • kosten zónder salarissen: €95-100 miljoen

  • salariskosten: €120-125 miljoen

• Inkomsten zonder Europa: €145-150 miljoen

• Gat 1: ~€70 miljoen

Subscribe now

Europese inkomsten: ~€53 miljoen
(€43 miljoen aan EL-premie en €10 miljoen aan Europese recettes.)

→ Gat 1 blijft bestaan: ~€17 miljoen
…en moet aangevuld worden door inkomsten Gat 2

Lees hier de analyse van de halfjaarcijfers van dit seizoen

Gat 2 - transfersommen

• Uitgaven: ~€40 miljoen (totaal afschrijvingen) = Gat 2

• Inkomsten: ~60 miljoen (winst op uitgaande transfers)

→ Gat 2 is gevuld
…en er blijft nog ~€20 miljoen over om Gat 1 te vullen

Indicaties volgend seizoen (2026/27)

Dan de scenario’s (CL vs. EL) en dus indicaties voor het aankomende seizoen. Deze cijfers zijn inschattingen op basis van verwachte ontwikkelingen van kosten en baten.

Over het geheel worden lagere salarislasten verwacht, omdat er dit seizoen meer afkoopsommen betaald zijn en het de verwachting is dat de selectie uitgedund wordt. Ajax zegt te streven naar een positief (niet-negatief) operationeel resultaat.

Gat 1 - salarissen

• Uitgaven bij Champions League €200-205 miljoen,
  uitgaven bij Europa League: €185-190 miljoen

  • kosten zónder salarissen: €95-100 miljoen

  • salariskosten CL: €105-110 miljoen

  • salariskosten EL: €90-95 miljoen

• Inkomsten zonder Europa: €145-150 miljoen

• Gat 1 bij CL: ~€50-55 miljoen

  Gat 1 bij EL: ~€35-40 miljoen

Subscribe now

Europese inkomsten bij CL: ~€50-55 miljoen
Europese inkomsten bij EL: ~€35-40 miljoen

→ Gat 1 wordt dus afgedekt door Europese inkomsten, los van welk toernooi.

Lees hier over het belang van Champions League voor Feyenoord

Gat 2 - transfersommen

• Uitgaven: ~€40 miljoen (totaal afschrijvingen) = Gat 2

• Inkomsten: onbekend, maar zal in de buurt moeten komen van de uitgaven.

→ Gat 2 is dus afhankelijk van de verkopen, en de winst daarop

Het is niet de verwachting dat er uit Gat 1 geld ‘overblijft’ om Gat 2 aan te vullen. Er kan gekozen worden om een verlies te lijden puur op transfers. Het operationele resultaat is in die zin belangrijker dan het resultaat van de transfers.

De kern

De conclusie is eigenlijk simpel.

De Champions League bepaalt niet hoeveel Ajax kan investeren in de selectie.

Het bepaalt hooguit hoe groot het operationele gat is.

Dat gat (Gat 1) wordt in beide scenario’s grotendeels opgevangen door Europese inkomsten — of dat nu Champions League of Europa League is.

De echte knop zit ergens anders:

→ Gat 2. De transfermarkt.

Daar wordt bepaald hoeveel ruimte Ajax heeft om te investeren.

Niet in Europa.

Subscribe now

2. De potjes zijn al vol

Een andere manier om ernaar te kijken is nog simpeler.

Ajax werkt feitelijk met twee “potjes”:

1. Salaris-pot

2. Transfersom-pot (via afschrijvingen)

En belangrijk:

👉 Op 1 juli zijn die potjes al vrijwel volledig gevuld

Waarom?

• Salarissen lopen door (contracten)

• Transfers lopen door (afschrijvingen over meerdere jaren)

Ajax zit dus al vrijwel tegen zijn maximale kostenstructuur aan vóórdat het seizoen (en de transfermarkt) begonnen is.

Ajax begint het nieuwe seizoen qua spelersuitgaven vrijwel zoals het vorige seizoen eindigde. De potjes worden elk seizoen vrijwel volledig gevuld en Ajax houdt geen ruimte over.

Buiten de spelers om liggen de inkomsten en uitgaven redelijk vast. Net als de startpremies van het Europese toernooi: de garandeerde inkomsten. Daarop kan gebouwd/gebudgetteerd worden.

Qua spelers, zijn voor het aankomende seizoen de enige ‘automatische’ veranderingen:

• Wout Weghorst

• Oleksandr Zinchenko (lees meer over de financiële afhandeling hiervan)

• Takehiro Tomiyasu

…door hun aflopende contracten, die mogelijk daarvoor alsnog verlengd worden. En er is nog de koopoptie van Chuba Akpom die mogelijk gelicht wordt.

Dat is de enige manier waarop er aan het begin van het seizoen dus ruimte is in de potjes.

Worden die potjes groter door de Champions League?

Transfersompotje → nee

• Afschrijvingen liggen vast

• Heeft niets met CL of EL te maken

Salarispotje → een beetje, maar…

• CL = hogere inkomsten

• Maar ook: hogere bonussen en variabele kosten

👉 Netto-effect: beperkt

Belangrijk inzicht

Je zou alleen écht extra ruimte krijgen als je zeker weet dat je in de Champions League de kwartfinale gaat halen.

Maar:

👉 Daar kun je nooit vooraf op bouwen

Dus wat bepaalt je ruimte wél?

Heel simpel:

Ruimte ontstaat pas als spelers vertrekken.

• Salaris valt vrij

• Afschrijving verdwijnt

Dat creëert ruimte voor nieuwe aankopen.

Lees hier hoe het salaris van de nieuwe trainer zich ertoe verhoudt.

Concreet

Zelfs met Champions League:

• moet Ajax waarschijnlijk eerst verkopen

• of minimaal evenveel verkopen als kopen

En dat blijft zo.

3. Dialoog: de technische en financiële besluitvormers in een fictief gesprek

Tot nu toe was het vrij technisch: twee gaten, twee potjes, cijfers.

Maar uiteindelijk komt het neer op iets heel praktisch, namelijk het gesprek dat elke zomer gevoerd wordt.

Tussen de technisch directeur, die wil investeren in de selectie. En de financieel directeur, die moet uitleggen wat er écht kan.

En daarin zit precies het misverstand over de Champions League.

TD: “Ik wil een nieuwe zes aantrekken. Wat kan ik uitgeven?”

FD: “Op dit moment niet zo veel. Een miljoen of vijf, zes.”

TD: “Zo weinig? Omdat nog niet zeker is of we Champions League spelen?”

FD: “Nee, dat staat daar los van.”

TD: “Maar dat is toch twintig miljoen verschil?”

FD: “Voor de begroting, ja. Niet voor jouw transferbudget.
Wij willen de afschrijvingen rond de veertig miljoen houden.
Als Weghorst wegvalt, komt er misschien één à twee miljoen per jaar vrij. Dat is je ruimte.”

TD: “En die extra inkomsten dan?”

FD: “Die gaan grotendeels naar salarissen. Vooral naar bonussen als we Champions League halen.”

TD: “Oké… dus voor iemand als Tomiyasu moet ik wachten op de Champions League? Geen transfersom, maar dat salaris…”

FD: “Hoeft niet. Dat basissalaris kunnen we waarschijnlijk nu al bieden.”

TD: “Maar we moesten toch bezuinigen? En als het Europa League wordt, kan ik toch minder bieden?”

FD: “Die bonus koppelen we gewoon aan Europa.
Haal je de Champions League, betalen we uit die premies.
Haal je ’m niet, dan ook geen bonus.”

TD: “Dus ik hoef niet te wachten op de Champions League of de Europa League om te versterken?”

FD: “Nee. Zolang er uiteindelijk maar spelers vertrekken.”

TD: “…dus ik moet eerst verkopen.”

FD: “Het liefst wel. Want aan het eind moet de salarislast omlaag zijn.”

TD: “En zelfs dan maakt het niet echt uit of het Champions League of Europa League wordt?”

FD: “Nee. Dit seizoen halen we het zelfs mét Champions League niet, we komen nog zo’n vijftien miljoen tekort.”

TD: “En er komen ook nog verhuurde spelers terug…”

FD: “Precies. Daar moeten we keuzes maken.”

TD: “En als iemand niet weg wil?”

José de la Verde: “…dan moet je Ajax Financials even in de gaten houden.”

Later deze week een nieuwe aflevering van Poen & Pegels van de Pantelic Podcast, waar het gaat over contractontbinding en waarom dat vrijwel nooit gedaan wordt. Daarover verschijnt hier ook een achtergrondartikel.

Afsluiting / conclusie

De Champions League is dus belangrijk.

Sterker nog: het is wat je als club structureel wilt nastreven. Vaker wel spelen, dan niet. Voor je inkomsten, je positie in Europa, je aantrekkingskracht.

Maar als het gaat om één specifieke vraag:

Hoeveel kan Ajax deze zomer uitgeven aan nieuwe spelers?

…dan is de impact kleiner dan vaak wordt gedacht.

De miljoenen uit de Champions League zijn geen zak geld die je bij een club op tafel kunt leggen om een speler te kopen.

Het is geld dat vooral bestaande kosten opvangt: salarissen, bonussen, de organisatie.

En dus blijft de realiteit vrij simpel:

Niet de Champions League, maar de transfermarkt bepaalt hoeveel Ajax kan investeren.

Of nog concreter:

Je kunt pas kopen, als je eerst verkoopt.

Subscribe now

Share

De laatste mail (“Diepe Zakken: Winterse transferperiode…”) was bedoeld voor het archief, maar is per ongeluk ook gemaild.

Beschouw het als bonus-content.

Dank voor je betrokkenheid!

Groeten, José

Als het goed gaat met Ajax, lijkt het overal goed te gaan. In de periode-Overmars/Ten Hag was er sportief succes, bestuurlijke rust en financiële ruimte. Die drie versterken elkaar. Valt er één weg, dan trekt het de rest mee. Na het vertrek van Marc Overmars en Erik ten Hag kantelde dat evenwicht. Sportieve prestaties vielen terug, bestuurlijke onrust nam toe en hoge uitgaven werden een probleem.

Het herstellen van de financiële balans werd een speerpunt, zelfs vooral voor de téchnisch directeur Alex Kroes. De jaarcijfers 2024/25 vormden het eerste meetmoment. Het resultaat viel tegen: een recordverlies. De begroting was nog altijd alleen sluitend met Champions League-deelname. De transferopbrengsten waren de laagste in vijftien jaar en de salariskosten historisch hoog, op één seizoen na de hoogste ooit.

Alex Kroes beloofde verbetering. De halfjaarcijfers laten zien dat er winst is geboekt. Maar structureel is het beeld vrijwel hetzelfde: het is nog altijd een Champions League-begroting, waar ook nog eens uitgegaan wordt van elk jaar een grote transferklapper. Eigenlijk structureel verliesmakend, incidenteel winstgevend. De hoofdoorzaak? De structureel hoge salarispost, en die blijkt zelfs verder te zijn gestegen.

Tekst gaat verder onder de foto.

De salarispost: het echte lek

Dat is opvallend. Afgelopen zomer nam Ajax afscheid van meerdere grootverdieners. Jordan Henderson had een uitzonderlijk salaris, maar ook Bryan Brobbey, Jorrel Hato en Bertrand Traoré zaten in de categorie meerdere miljoenen per jaar. Daarnaast drukten zware Champions League-bonusconstructies uit eerdere contracten op de loonsom: van Owen Wijndal tot de “Mislintat-aankopen”.

In de media werd gesproken over circa 20 miljoen euro aan gereduceerde salariskosten. Bovendien gaf Kroes op de AVA aan dat ook de personeelskosten buiten de selectie waren gedaald.

Subscribe now

Waarom stijgt het totaal dan toch?

De verklaring is driedelig:

1. Nieuwe aankopen met hoog basissalaris

Spelers als Ko Itakura, Kasper Dolberg en Oscar Gloukh zijn geen ontwikkelingsspelers, maar gevestigde internationals. Zij behoren vrijwel zeker direct tot de bestbetaalden binnen de selectie. Dat is structureel.

2. Champions League-bonussen

Tot vorig seizoen waren bonussen grotendeels gekoppeld aan CL-deelname. Zonder CL: beperkte bonus. Mét CL: 25-35 % extra. Vorig seizoen bedroeg het bonusdeel 3,4 miljoen euro (4,1%) op een totale salarissom van 67,3 miljoen. Dit seizoen zijn die bonussen wél uitgekeerd, zowel aan oude contracten als aan nieuwe.

3. Verhuurde spelers

Niet alle salarissen van verhuurde spelers worden volledig overgenomen. Dat betekent dat de kosten deels blijven doorlopen. Kijk je vooruit naar komende zomer, dan verdwijnen deze factoren niet vanzelf. Sterker nog: meerdere huurspelers keren terug.

De conclusie is helder: het probleem is niet incidenteel, maar structureel.

Ajax als inkomstenmachine

Om ook het positieve te benoemen: Ajax blijft een inkomstenmachine. Commerciële inkomsten groeien, net als wedstrijddaginkomsten. De halfjaaromzet is de hoogste ooit en alles wijst erop dat de club voor het eerst de grens van 200 miljoen euro jaaromzet gaat doorbreken.

Subscribe now

Tekst gaat verder onder de foto.

Partnershipinkomsten stijgen, merchandiseverkopen trekken weer aan en business seats en skyboxen leveren jaarlijks meer op. Daardoor kunnen prijsstijgingen voor seizoenkaarten relatief beperkt blijven.

Ajax heeft inmiddels een Europese inkomstenstructuur. Maar het kostenpatroon past daar nog niet bij, ondanks een lichte daling van de andere kosten dan personeelskosten. In vergelijking met PSV en Feyenoord is Ajax minder afhankelijk van Europese premies. Dat is een sterke uitgangspositie. Maar alleen als de kosten beheersbaar zijn, en daar wringt het.

Waarom de winst Ajax geen ruimte geeft

De halfjaarcijfers mogen niet simpelweg worden verdubbeld om tot resultaten over het gehele boekjaar te komen. In de eerste seizoenshelft valt de bulk van de Europese premies. De tweede helft is daardoor zwakker qua opbrengsten.

De uitgaven lopen daarentegen grotendeels door. Alleen wanneer in januari daadwerkelijk substantieel op salarissen is bespaard, kan het operationele beeld verbeteren. Dat lijkt deels het geval, maar een structurele operationele winst is onwaarschijnlijk. Zie de tabel hieronder.

Tekst gaat verder onder de tabel.

De winst in deze cijfers is dus vooral boekhoudkundig. Niet fundamenteel.

De transferillusie

Deze halfjaarcijfers zijn opgesteld vóór de wintertransferperiode. Ajax wist dus dat het structureel te hoge kosten had, maar ook dat er winst geboekt zou worden. Daar zit precies de tweestrijd die elke transferperiode terugkomt. Eerst voorzichtig. Dan een meevaller. Dan toch investeren. Daarna teleurstelling. En vervolgens opnieuw beginnen.

De clubleiding weet dat de verkoop van overbodige spelers prioriteit moet hebben. Tegelijk is er druk om de selectie te versterken. Zodra er winst in zicht komt, sluipt de gedachte binnen: “Moeten we dit dan niet gebruiken voor een aankoop?”

Subscribe now

Garanties zijn echter niet te koop in het voetbal. Aankopen kunnen tegenvallen om allerlei redenen, prestaties blijven uit en de cyclus herhaalt zich. Precies wat er afgelopen zomer, winter én mogelijk ook aankomende zomer te zien was of gaat zijn.

Durven verliezen om te winnen

Wil Ajax deze cyclus doorbreken, dan moet winst anders worden ingezet. Niet om méér te kopen, maar om verlies te nemen op het afbouwen van de selectie.

• Promoveert Ipswich Town niet, maar wil het Chuba Akpom voor minder dan 8 miljoen euro overnemen? Doen.

• Wil Lille Branco van den Boomen, maar niet tegen hoofdprijs? Doen.

• Wil Owen Wijndal nergens heen? Waarom niet ontbinden?

• Wil Steven Berghuis verlengen? Alleen tegen salarisverlaging of anders laten vertrekken.

Dat kost geld. Het betekent verlies nemen. Maar dát is verstandig beleid. Met een eigen vermogen van meer dan 200 miljoen euro is er ruimte om structureel te saneren. Niet elk seizoen balanceren tussen verkopen en aankopen, maar eenmalig door de zure appel heen. Per seizoen bijsturen zonder structurele ingreep is vlees noch vis.

Het eigen vermogen is geen trofee

“Er zijn consequenties als je niet presteert,” zei Jordi Cruijff onlangs. Dat principe moet ook gaan gelden voor de club zelf. Als trainers (en spelers) mogen vertrekken wanneer ze niet presteren, dan geldt dat ook voor beleid dat financieel niet werkt.

Het wordt tijd dat Ajax dat principe ook op zichzelf toepast en kiest voor een echte herstart in plaats van een tijdelijke winst. Van nutteloze winst naar nuttig verlies.

Subscribe now

Een bondig overzicht van alles wat er deze week verscheen op Ajax Financials.
Alleen wanneer er meerdere nieuwe stukken zijn gepubliceerd. Zodat jij in één mail helemaal bij bent.

De week van Ajax Financials – wist je dat..?

De afgelopen week verschenen er meerdere verdiepende analyses over jaarcijfers, Zinchenko en aankomende zomer. Hieronder vind je alles overzichtelijk bij elkaar: de week van Ajax Financials.

Maar eerst, wist je dat..:

• ..als je wilt upgraden naar paid om álles te lezen, kun je ook betalen met iDEAL, naast creditcard en Apple Pay.

• …er ook zoiets bestaat als groepskorting? Ben je met 3 of meer? Dan krijgt iedereen 10% korting.

• …er voor de echte fans er een speciale plek is: De 14 van Ajax Financials.

Subscribe now

De Cijfers van Nu

Ajax 2025/26: recordomzet en €30–40 miljoen winst in zicht

Met het afronden van de wintertransferperiode zijn de belangrijkste financiële lijnen voor dit boekjaar grotendeels zichtbaar. Een winst vóór belasting van misschien wel €30–40 miljoen behoort tot de mogelijkheden.

➡️ Lees de analyse (paid)

Ajax scoort Europees top in stadioninkomsten, maar worstelt met de efficiëntie

In een recent rapport over matchday-inkomsten staat Ajax 20e van Europa, boven clubs die meer omzet draaien of meer waard zijn. Waarom dan toch ‘saneren’?

➡️ Lees meer over het rapport (gratis+paid)

Geen Champions League is geen ramp, wel een extra uitdaging

Weekje ouder, maar nog altijd relevant. Wat als Ajax géén Champions League haalt dit seizoen? De gevolgen ervan op een rijtje. Spoiler: dat valt wel mee…

➡️ Lees meer over de gevolgen (gratis)

Het Transfergeld

Wat kan Ajax deze zomer uitgeven?

De blik staat al op de zomer: “Wat is dan het budget?”. Met uitgebreide tabellen over het huidige seizoen kan deze inschatting gemaakt worden.

➡️ Lees de vooruitblik (paid)

FIFA bevestigt dat het streeft naar nieuwe transferregels deze zomer

Overal wordt de kop in het zand gestoken, maar FIFA maakte bekend: nieuwe, definitieve transferregels als gevolg van het Diarra-arrest komen eraan vóór 1 juli.

➡️ Lees wat er bekend is (gratis)

Subscribe now

Het Andere Geld

Zinchenko ligt eruit: wie betaalt de rekening?

Meest gelezen op Ajax Financials: bestaat er zoiets als je verzekeren tegen een blessure als die van Zinchenko? Jazeker, maar of Ajax ook echt verzekerd is in dit specifieke geval, is de vraag.

➡️ Lees hier waarom (gratis)

Moet er naast de Barca-toren ook een Ajax-toren komen in Dubai?

Typisch Barcelona: ze financiëren een torencomplex in Dubai en verdienen er tientallen miljoenen aan. Creatief en lucratief. Moet Ajax ook zoiets doen? Of zijn er alternatieven voor extra inkomsten die beter passen?

➡️ Lees meer over de opties (paid)

Subscribe now

Lopende dossiers

• Het Nieuwe Transfersysteem – deze winter is de laatste onder het oude transferreglement en wat er staat te veranderen.

  ➡️ Begin hier bij deel 1 (gratis)
  

• De Club Kennen – structuur, macht en besluitvorming bij Ajax, uitgelegd.

  ➡️ Begin hier bij deel 1 (gratis)
  

  Aankomende week worden deze dossiers verder gevuld met economische en juridische aspecten, en vergelijking van Ajax’s bestuursstructuur met andere clubs in Europa.

Waarom je wilt inschrijven (of upgraden)

Met een betaalde inschrijving krijg je:

• alle premium-analyses over bestuur, transfers en financiën

• toegang tot alle berekeningen, modellen en scenario’s

• extra duiding bij breaking nieuws

• voorrang bij Q&A’s

Subscribe now

En voor wie écht onderdeel wil worden van het project:

De 14: de foundersgroep met directe toegang, bronnen, overleg en lifetime toegang tot toekomstige producten. Er zijn nog enkele plekken.

➡️ Upgrade naar premium of meld je aan voor De 14

Kleine dingen die je misschien gemist hebt

• VI blikte terug op de transfers van Alex Kroes, maar daar waren een paar op- en aanmerkingen bij te plaatsen.

• FIFA wil het nieuwe WK-toernooi voor clubteams gaan uitbreiden naar 48 teams in 2029. Dit bijzonder lucratieve toernooi liep Ajax net mis in 2025, maar met meer Europese teams is er meer kans. Moeten er wel veel Champions League punten gehaald worden komende seizoenen…

Wil je alle financiële analyses, updates en ‘Alles over…’-stukken direct ontvangen, inclusief premium analyses en spreadsheets?

➡️ Upgrade naar een betaald lidmaatschap of sluit je aan bij De 14.

Subscribe now

Dat plan is maar deels uitgevoerd. De focus lag sterk op inkomende transfers, terwijl het rondom uitgaande transfers opvallend stil bleef. Het gevolg: deze winter is creatief omgegaan met de ruimte in dit boekjaar, maar de structurele opgave voor de zomer is nauwelijks kleiner geworden. In deze editie van Diepe Zakken een terugblik op de winterse deals en hun financiële impact.

Het uitgangspunt: tijdelijk versterken, structureel ontlasten

Begin januari lagen de doelen vast. Ajax wilde zich gericht versterken op een paar posities (backs, een zes en mogelijk een aanvaller), met ervaren spelers, bij voorkeur via tijdelijke of financieel flexibele constructies. Tegelijk moest ruimte ontstaan door oude contracten af te bouwen of af te stoten. Niet om nú alles op te lossen, maar om de zomer niet te belasten met extra ballast.

De eerste weken leek dit plan overeind te blijven. Er was rust, een duidelijke volgorde en een zichtbare discipline. Wel moest Ajax inspelen op onverwachte vertrekkers en bleek het plan rond de zes te naïef. Daarover later meer. Eerst de deals die wél doorgang vonden.

Takehiro Tomiyasu: sportief risico, financieel afgedekt

Bij Takehiro Tomiyasu is het risico helder: zijn fitheid. Is hij beschikbaar, dan is hij sportief een duidelijke aanwinst. Ajax heeft dat risico financieel ingebouwd. Exacte contractdetails zijn niet bekend, maar alles wijst op een constructie met het minimale jaarsalaris voor niet-EU-spelers (260.000 euro), aangevuld met bonussen op basis van speeltijd.

Tekst gaat verder onder de foto.

Voor Tomiyasu ligt de prikkel niet primair in salaris, maar in speeltijd en het perspectief op het WK. Daardoor hoeft Ajax niet mee in Premier League-niveaus en blijft het financiële risico beperkt. Typisch zo’n deal die alleen werkt als sport en financiën elkaar vinden. En bij een gelukkig huwelijk kan Ajax ook volgend seizoen profiteren van de ervaren Japanner.

Kenneth Taylor: pure transferwinst

Het vertrek van Kenneth Taylor hing al langer in de lucht. De verkoop aan Lazio voor 16,85 miljoen euro levert Ajax een forse boekwinst op. Als zelfopgeleide speler heeft Taylor geen boekwaarde, waardoor het overgrote deel van de transfersom (circa 14,5 miljoen euro na kosten) als pure winst telt. Een goede aanvulling op de 47 miljoen euro transferwinst van de zomer.

Subscribe now

Daarbovenop komen bonussen tot drie miljoen euro, een doorverkooppercentage van tien tot vijftien procent over de winst én de volledige solidariteitsbijdrage van vijf procent over het totale transferbedrag. Financieel is dit een schoolvoorbeeld van hoe Ajax haar opleiding verzilvert: directe winst én meedelen in toekomstige stappen.

Tekst gaat verder onder de foto.

Oleksandr Zinchenko: slim gebruik van andermans probleem

De transfer van Oleksandr Zinchenko was complex, maar financieel slim uitgespeeld. Vier partijen waren betrokken: Ajax, Arsenal, Nottingham Forest en de speler zelf. Nottingham was snel akkoord, omdat zij het resterende salaris niet langer hoefden te betalen. Voor Arsenal was een definitieve verkoop aantrekkelijker dan verhuren, omdat zij hun Premier League-kosten wilden drukken na een dure zomer.

Voor 1,5 miljoen euro nam Ajax Zinchenko over, ondanks een boekverlies voor Arsenal. Cruciaal was dat Arsenal zowel de afschrijving (circa 8,75 miljoen euro per jaar) als de salarislast (circa 7–8 miljoen euro per jaar) in één klap kon schrappen. Om Zinchenko te compenseren voor zijn lagere salaris bij Ajax, kreeg hij vermoedelijk een bedrag mee vanuit Engeland.

Subscribe now

Het geld dat Ajax bij huur had willen inzetten, lijkt zo grotendeels bij de speler terechtgekomen. Voor Ajax resteert een ervaren kracht tegen beperkte kosten. Een textbook deal, mogelijk gemaakt door de financiële druk bij de verkopende club.

Tekst gaat verder onder de foto.

Raúl Moro: verlies nu, flexibiliteit later

Het vertrek van Raúl Moro was vooral spelersgedreven. Ajax werkte mee, maar deed dat met oog voor risicobeheersing. Osasuna betaalde zes miljoen euro voor vijftig procent van de economische rechten, wat een totale waardering van twaalf miljoen euro impliceert, dicht bij het oorspronkelijke aankoopbedrag.

De constructie bevat twee miljoen euro aan relatief eenvoudig te behalen bonussen, gekoppeld aan extra percentages economische rechten (vijf procent per 500.000 euro). De laatste tien procent is lastiger te realiseren. Realistisch gezien houdt Ajax zo’n dertig procent over, waarmee het bij een volgende transfer flink kan meedelen. Een transfer in de toekomst van zo’n twaalf of dertien miljoen euro is nodig om Ajax quitte te laten spelen.

Subscribe now

Ja, dit betekent dit seizoen een boekverlies van ongeveer vijf miljoen euro. Maar daar staat tegenover dat Moro volledig van de afschrijvingen en salarislasten verdwijnt én dat Ajax in de zomer niet meer hoeft te wachten met verkopen.

Tekst gaat verder onder de foto.

Maher Carrizo: gecontroleerd investeren

Maher Carrizo werd aangetrokken als indirecte opvolger van Moro. Door diens vertrek kon Ajax Carrizo rustig laten acclimatiseren. Ook financieel past de deal in het patroon van risicospreiding.

Voor circa acht miljoen euro contracteert Ajax de speler, terwijl Vélez Sarsfield vijftig procent van de economische rechten behoudt. Vélez draagt geen kosten en heeft geen zeggenschap; het gaat puur om financiële participatie. De vaak genoemde 5,5–6 miljoen euro is het nettobedrag voor Vélez, niet de totale investering van Ajax.

Door de afschrijving over vierenhalf jaar blijft de jaarlijkse last beperkt. Ajax behoudt de regie om later extra rechten terug te kopen (tot honderd procent), afhankelijk van Carrizo’s ontwikkeling. Flexibel, beheersbaar en passend bij een club in herstructurering.

Tekst gaat verder onder de foto.

Keepers: Maarten Paes als logische vervanging

De komst van Maarten Paes is achteraf logisch. De connectie van Jordi Cruijff met het Indonesisch nationaal elftal, zijn contract liep nog maar één jaar en SEG is zijn zaakwaarnemer. En er zijn duidelijke internationale commerciële kansen. De transfersom van circa anderhalf miljoen euro levert FC Dallas een kleine winst op.

Met een contract van drieënhalf jaar is de afschrijving laag. Qua salaris zit hij in dezelfde orde als Remko Pasveer, die hij vervangt. Voor Ajax betekent dit: een jongere keeper, beperkte kosten en potentieel extra commerciële waarde.

Huurspelers: uitstel, geen oplossing

Het opnieuw verhuren van Gastón Ávila en Branco van den Boomen levert tijdelijke salarisverlichting op, maar geen structurele oplossing. Dit was het moment geweest om verlies te nemen en definitief afscheid te nemen. Die verliezen in de boekhouding had Ajax kunnen dragen. Nu komen ze waarschijnlijk terug, want er is geen verplichte koopoptie.

Subscribe now

Bij James McConnell is het onwaarschijnlijk dat Ajax iets terugziet van de betaalde huursom. Financieel blijft dit dossier vooral hangen in de categorie ‘achterdeur’.

Structureel positief: Taylor, Moro - Ruimte gecreëerd of waarde verzilverd

Tijdelijk slim: Zinchenko, Tomiyasu - Directe versterking zonder zware erfenis

Flexibel/optioneel: Carrizo, Paes - Controle blijft bij Ajax

Uitgesteld probleem: Ávila, Van den Boomen - Zomer wordt niet geholpen

Potentieel risico: Sano (poging) - Had strategie ondermijnd en lasten flink verzwaard

De transfer die niet kwam: Kodai Sano

De poging om Sano van NEC over te nemen viel uit de toon. Een bedrag tot vijftien miljoen euro voor een langdurig contract, voor een profiel dat niet paste bij de gezochte ervaren zes. Sportief was het te verdedigen; financieel was het een zware last voor komende seizoenen.

Ajax hoopte op een snelle ‘steal’ en puur op zichzelf staand is dat bedrag voor een van de beste spelers van de Eredivisie (en de concurrent) te verantwoorden. Maar de timing, media-aandacht en afloop maken dat ze een modderfiguur sloegen. Zeker omdat Ajax uiteindelijk zonder zes achterbleef.

Subscribe now

Conclusie over winterse transferperiode Ajax

Onder de streep heeft Ajax deze winter vooral tijdelijke lasten toegevoegd, die grotendeels binnen dit boekjaar vallen. Dankzij transferwinsten en Europese inkomsten schrijft de club zwarte cijfers. Voor de zomer is de impact beperkter: er is nauwelijks structureel ruimte gecreëerd.

Slimme, creatieve deals dus, maar weinig echte verlichting. De boodschap voor de zomer zal vertrouwd klinken, nu vanuit een nieuwe technisch directeur: eerst verkopen.

Een bondig overzicht van alles wat er deze week verscheen op Ajax Financials.
Alleen wanneer er meerdere nieuwe stukken zijn gepubliceerd. Zodat jij in één mail helemaal bij bent.

De week van Ajax Financials – met winterkorting

De winterse transferperiode loopt op zijn laatste benen. Daarom geldt deze week een tijdelijke korting van 15% op een abonnement via

👉 ajaxfinancials.com/winterwindow

Nieuw: betalen met iDEAL is nu mogelijk.

Naast creditcard en Apple Pay kun je voortaan ook gewoon via je eigen bank afrekenen.

De afgelopen dagen verschenen er meerdere verdiepende analyses over transfers, Europese inkomsten en bestuur. Hieronder vind je alles overzichtelijk bij elkaar: de week van Ajax Financials.

De Cijfers van Nu

Hoe Ajax de laatste week van de winterse transferperiode ingaat

Geen paniekvoetbal, maar gecontroleerde stilte. Waarom niets doen deze week soms rationeler is dan wél ingrijpen.

➡️ Lees de analyse (paid)

De financiële vergelijking met… Olympiakos

Twee clubs, tegenstanders in Europa en met een totaal ander verdienmodel. Wat Ajax structureel anders (en kwetsbaarder) maakt dan Olympiakos. Met een hoofdrol voor een excentrieke eigenaar.

➡️ Lees de vergelijking (gratis+paid)

De eindafrekening: wat Ajax écht verdiende in de Champions League

De eindstand van de Europese inkomsten: prijzengeld, coëfficiëntbonussen en recettes. En wat de impact is op de mogelijkheden in de winterse transferperiode.

➡️ Lees de update (gratis)

Subscribe met korting

Het Transfergeld

Moro, miljoenen en misverstanden

Vijf miljoen, zes miljoen, vijftig procent: hoe één transfer steeds anders werd verteld. En waarom die verwarring meer zegt over de markt dan over Ajax.

➡️ Lees het stuk (gratis+paid)

Zinchenko naar Ajax: vier routes, één onderhandeling

Hij is er bijna, toch? Huur, koop, salaris, boekwaarde: alles grijpt in elkaar. Waarom deze deal complexer is dan hij op het eerste gezicht lijkt.

➡️ Lees het stuk (gratis+paid)

Het Andere Geld

Ajax kiest met nieuwe RvC-leden niet voor afstand, maar voor nabijheid

Geen technocratische toezichthouders op afstand. Wat deze benoemingen zeggen over macht, vertrouwen en controle.

➡️ Lees de analyse (paid)

Wie zitten er straks in de RvC van Ajax?

Een overzicht van namen, rollen en achtergronden. En hoe die puzzel past binnen de huidige bestuursstructuur.

➡️ Lees de uitleg (gratis+paid)

Subscribe met korting

Lopende dossiers

• Het Nieuwe Transfersysteem – deze winter is de laatste onder het oude transferreglement en wat er staat te veranderen.

  ➡️ Begin hier bij deel 1 (gratis)
  

• De Club Kennen – structuur, macht en besluitvorming bij Ajax, uitgelegd.

  ➡️ Begin hier bij deel 1 (gratis)
  

  Aankomende week worden deze dossiers verder gevuld met economische en juridische aspecten, en vergelijking van Ajax’s bestuursstructuur met andere clubs in Europa.

Waarom je wilt inschrijven (of upgraden)

Met een betaalde inschrijving krijg je:

• alle premium-analyses over bestuur, transfers en financiën

• toegang tot alle berekeningen, modellen en scenario’s

• extra duiding bij breaking nieuws

• voorrang bij Q&A’s

Subscribe met korting

En voor wie écht onderdeel wil worden van het project:

De 14: de foundersgroep met directe toegang, bronnen, overleg en lifetime toegang tot toekomstige producten. Er zijn nog enkele plekken.

➡️ Upgrade naar premium of meld je aan voor De 14

Kleine dingen die je misschien gemist hebt

• Het salaris van Jordi Cruijff werd bekend gemaakt in aanloop naar de BAVA waar hij en de nieuwe commissarissen officieel benoemd worden.
  ➡️ Binnenkort meer over de BAVA op Ajax Financials.

• CIES Football Observatory bracht een lijst uit met de hoogste, cumulatieve waarde van eigen jeugdspelers. En waarom Ajax eigenlijk hoger had moeten staan…

• FIFA publiceerde haar rapport over cijfers van de transfermarkt in 2025: opnieuw een recordbedrag. Je vindt het rapport hier.
  

  Subscribe met korting

• Football Benchmark stelde de lijst op van clubs die het meest verdienen aan wedstrijddagen, met een plekje voor Ajax.

• Ik werkte mee aan dit NOS Sport artikel over Alex Kroes (zonder dat mijn naam genoemd werd, overigens…).
  ➡️ Zondag de Ajax Financials analyse over de periode-Kroes.

• Voor de AjaxPro Discord leden: José de la Verde is aanwezig bij de transferdeadlineshow van AjaxPro op 3 februari. Stuur je vragen in!
  

• Solidariteitsinkomsten voor Ajax deze transferperiode:

  • Jizz Hornkamp: €56K

  • Quinten Timber: €115K

  • Elton Acolatse: €57K

  • Eric Llansana: €37,5K

  • Mateo Cassiera: €78K

  • Jahnoah Markelo: €31K
    

  ➡️ Zie ook mijn profiel op X voor meer details. Na afloop van de transferperiode komt er een volledig overzicht op Ajax Financials.

Wil je alle financiële analyses, updates en ‘Alles over…’-stukken direct ontvangen, inclusief premium analyses en spreadsheets?

➡️ Upgrade naar een betaald lidmaatschap of sluit je aan bij De 14.

Subscribe now

Het is niet eens zo lang geleden dat er weinig positiefs te melden was over Ajax in het seizoen 2025/26. Naast de sportieve malaise onder John Heitinga en bestuurlijke chaos, waar iedereen ondertussen bijna aan gewend is geraakt, waren er financieel eveneens tegenslagen.

De tegenslagen bij Ajax lijken achter de rug

Om te beginnen met de trainerskwestie, want het ontslag van John Heitinga en enkele stafleden wordt ook financieel gevoeld. Ajax dacht te besparen na Francesco Farioli en zijn grote staf, maar het liep anders.

John Heitinga vertrok niet van harte en gezien de kritische geluiden van zijn zaakwaarnemer Rob Jansen, zal Ajax ditzelfde sentiment tegenover zich gehad hebben in de afhandeling van het ontslag. Een volledig jaarsalaris of misschien wel meer is niet ondenkbaar als ontslagvergoeding.

Samen met de financiële afhandeling van Marcel Keizer en Frank Peereboom zal deze tegenvaller mogelijk twee tot drie miljoen gekost hebben. Gelukkig stonden Fred Grim en Paul Nuijten al op de loonlijst, dus zolang er nog geen nieuwe trainer is, kan Ajax daar geld “besparen”.

Een andere domper was de gestaakte wedstrijd tegen FC Groningen. De compensatie van tickets en een extra wedstrijd met alle bijkomende kosten (ook zonder publiek) komt ook al gauw uit op 1,5 tot 2,5 miljoen euro.

Tekst gaat verder onder de foto.

Ajax heeft al genoeg verdiend

De prestaties in de Champions League horen sportief misschien onder de tegenvallers, maar financieel is dat aardig in de lijn der verwachting. Alex Kroes maakte al duidelijk op acht punten te hebben gebudgetteerd, wat zo’n 45 tot 48 miljoen euro aan premies betekent. Momenteel heeft Ajax al zo’n 40 miljoen euro gegarandeerd bij elkaar gesprokkeld in het miljardenbal. Daarmee is ruim 88 procent van het doel behaald.

Subscribe now

Die acht punten had Ajax gezien het programma waarschijnlijk al niet verwacht voor de winter bij elkaar te hebben. En omdat dat aantal punten maar een kleine kans geeft op een plek in de play-offs, lijkt de volgende ronde (en bijbehorende inkomsten) niet ingecalculeerd te zijn geweest.

Het is niet ondenkbaar dat er nog punten gehaald worden (700.000 euro per punt) in de laatste twee wedstrijden en dus een hogere plek in de ranking (275.000 euro per plek). Dan ligt het (financiële) doel zeker binnen bereik.

Tekst gaat verder onder de foto.

Qua inkomsten heeft Ajax hiermee het grootste deel al binnen. Want naast Europese premies, zijn recettes, merchandise, tv-gelden en sponsoren de belangrijkste inkomstenbronnen. Deze liggen bijna allemaal al vast. Hooguit zal de merchandise nog mee- of tegenvallen. In het geheel kan de omzet al aardig ingeschat worden. De 200 miljoen euro gaat misschien wel gehaald worden en dat zou voor het eerst zijn.

Verder is er niet veel meer te doen aan de inkomsten. Significante extra verdiensten kan Ajax niet meer uit de mouw schudden. Eventuele transferinkomsten vallen namelijk buiten de omzet.

Extra uitgeven wil Ajax niet

Met de inkomsten zit het wel goed dit seizoen. Het draait om het beperken van de uitgaven. Dat is de kern van het ‘saneringsplan’ van Kroes. De grootste en enige uitgavenknop waar hij aan kan draaien, is het salaris.

Wat betreft het niet-voetbal-salaris is al duidelijk gemaakt dat er gekort en geknipt is in de organisatie. Dan het voetbaldeel. De salarissen van de technische staf zijn al behandeld, dan resten nog de spelerssalarissen. En die kun je alleen maar beperken met transfers (inclusief verhuur).

Subscribe now

Vooropgesteld, er is salarisruimte voor een aantal aanwinsten; backs en een zes. Die is er op basis van de Champions League-verwachtingen en besparingen op het overig personeel. Daarnaast ligt er nog werk om de (ongunstige) salarissen uit het tijdperk vóór Alex Kroes aan te pakken.

Voor een groot deel zitten die ‘overbodige’ spelers nu nog midden in hun verhuurperiode. Daar is tussentijds niet veel mogelijk. Andere spelers met ongewenste salarissen zijn Owen Wijndal, Branco van den Boomen en Gastón Ávila. De laatstgenoemde lijkt vrijwel zeker te vertrekken en het is ook geen geheim dat Branco van den Boomen mag gaan. Rondom Owen Wijndal blijft het stil.

Een laatste speler in met een ‘oud’ contract, is Kenneth Taylor. Waar het wel lukte om Steven Berghuis en Mika Godts te verlengen, is de middenvelder nog niet ingegaan op de voorstellen. Hij lijkt op de weg naar de uitgang, ook gezien zijn contract anders deze zomer nog maar één jaar doorloopt.

De mogelijkheid op versterkingen hangt niet af van het wel of niet vertrekken van bovengenoemde spelers. Let wel, het gaat hier om salarisruimte, oftewel huurconstructies.

De mogelijkheden tot aan- en verkopen zijn beperkt

Ajax lijkt significante wijzigingen naar volgend seizoen te verschuiven. Deze winter is het pleisters plakken met tijdelijke (huur)oplossingen, waarna Kroes begin februari afzwaait. Dat is ook een logisch moment voor de nieuwe technisch directeur Jordi Cruijff om in te stappen. De eventuele smet van de winterse deals wordt zo niet aan hem verbonden.

Subscribe now

Zoals gezegd, er is ook niet echt aankoopruimte. De meeste van de vertrokken spelers van afgelopen zomer drukten namelijk niet op de transferlasten; alleen Bryan Brobbey, Carlos Forbs, Borna Sosa en Jakov Medic. De aankopen van afgelopen zomer hebben die ruimte weer meer dan ingevuld.

Alleen als er spelers verkocht worden, ontstaat daar ruimte. Maar ook hier moet het dan wel gaan om spelers die eerder aangekocht zijn en daarmee afschrijvingsruimte innemen. Dus dat geldt niet voor Kenneth Taylor, Kian Fitz-Jim, Branco van den Boomen of James McConnell. Wie dan wel is de vraag. Veel opties zijn er niet. Al zijn er geluiden dat Oliver Edvardsen en Anton Gaaei mogen vertrekken.

Het budget van Ajax is wel duidelijk

Hoeveel ruimte is er dan precies voor deze winter? Daarvoor moet er eerst teruggespoeld worden. Vorig seizoen leed Ajax zo’n 19,5 miljoen euro operationeel verlies en dat wil men zo ver mogelijk terugbrengen. De toename in Europese premies ten opzichte van vorig seizoen is al zo’n 19 miljoen euro. Daar komen de besparingen op het salaris van overig personeel nog bij.

Alle vertrekkende spelers zorgden voor forse besparing op het voetbalsalaris, maar er kwamen nieuwe spelers voor terug én dit jaar keert Ajax Champions League-bonussen uit. Onder de streep is de vraag of de spelerssalarissen dus (veel) gedaald zijn.

Tekst gaat verder onder de foto.

Afhankelijk van hoe graag Ajax géén operationeel verlies wil presenteren over dit jaar, is er maximaal zo’n vijf miljoen euro beschikbaar deze winter. Dat betekent zoals gezegd voornamelijk voor salaris, hooguit in combinatie met een kleine aankoop van enkele miljoenen.

Er zal iets apart gehouden moeten worden voor Takehiro Tomiyasu, maar een salaris van vijf miljoen euro is vrij ruim voor ook nog een half jaar een ervaren “zes” en een back. Dat kan helpen om snel te schakelen. En dan lijkt Ajax eigenlijk wel klaar. Andere verkopen van spelers zullen daar niet veel aan veranderen, maar gezien worden als meevaller. Zo heeft Alex Kroes zijn saneringsplannen vrijwel voltooid.

Kortom: weinig vuurwerk deze winter. Des te meer spektakel deze zomer. Dan mag Jordi Cruijff met een schone(re) lei gaan beginnen.

Subscribe now

Loos de juiste, overbodige spelers

Het is het aloude liedje. Ajax lijkt elke transferperiode zijn aankoopruimte volledig te vullen. En dus moet er bij de start van een nieuwe transferperiode eerst verkocht worden. Afgelopen zomer werd er veel verkocht, maar er werd minimaal net zoveel aangekocht, waardoor het spelersbudget op dit moment dus ongeveer op hetzelfde niveau zit als eind vorig seizoen.

Subscribe now

Daar komt bij dat momenteel ruim 25 procent van het spelersbudget vastzit in verhuurde spelers. In volgorde van hoogste lasten zijn dat: Chuba Akpom, Gastón Ávila, Ahmetcan Kaplan, Sivert Mannsverk en Julian Rijkhoff. Alleen Ávila komt eind december terug, de rest is nog voor de rest van het huidige seizoen verhuurd. Zouden er mogelijkheden zijn om tussentijds al een definitieve overgang te bewerkstelligen, moet dat zeker gedaan worden.

Over tussentijdse veranderingen gesproken: mocht Liverpool openstaan voor het terughalen van James McConnell, lijkt dat verstandig. Geld terug zal lastig zijn, maar misschien wel salaris dat niet meer betaald hoeft te worden. Dan is er nog Branco van den Boomen. Hij kwam transfervrij en creëert niet direct nieuwe aankoopruimte, alleen salarisruimte. Verder wordt gesproken om bijvoorbeeld Kenneth Taylor of Kian Fitz-Jim te verkopen. Dat geeft wel ruimte, maar is weer nadelig voor de zomer. Daarover later meer.

Tekst gaat verder onder de foto.

Rest wellicht nog Owen Wijndal. Hoewel hij regelmatiger speelt, vertegenwoordigt hij nog vrij hoge spelerslasten. Zowel zijn afschrijving van twee miljoen euro per jaar, als zijn salaris, dat waarschijnlijk nog in de dure (oude) afspraken zit.

Subscribe now

Helaas is de prioriteit nog altijd verkopen van spelers. Vanuit een financieel perspectief is het ideaal als Ajax erin slaagt Ávila te verkopen, ook al is het met (flink) verlies. Daarnaast zou elke voortijdige overgang van een huurspeler lucht geven. En daarna een speler als Owen Wijndal. Lukt dit allemaal? Dan ontstaat er misschien wel meer dan tien miljoen euro budget zonder dat de lasten omhoog gaan. Zo niet, dan schuiven problemen weer door naar de zomer.

Huren is geen zwaktebod en kopen is geen kortetermijnoplossing

Eigenlijk is het helemaal niet verstandig om deze winter (veel) aankopen te doen. De keuze is beperkt, vanwege urgentie gaat de prijs vaak omhoog en de kans dat een speler direct impact maakt, is niet groot. Zeker spelers uit een buitenlandse competitie hebben tijd nodig om te acclimatiseren.

Financieel betekent een aankoop ook lasten voor de lange termijn. Dit terwijl Alex Kroes onlangs nog trots meldde dat de toekomstige verplichtingen zo drastisch omlaag gegaan waren. Aankopen doen het tegenovergestelde.

Als nu zeker was dat zo’n aankoop in de toekomst flinke transferwinst zou opleveren, dan is het nog te verantwoorden. Maar dat is verre van zeker. Zie bijvoorbeeld het gerucht rondom Resink van FC Groningen. De laatste Eredivisie-aankopen die financiële winst hebben opgeleverd, zijn niet de meest aansprekende namen: Perr Schuurs en Kjell Scherpen. Voor de laatste echte klapper moet teruggegaan worden naar Hakim Ziyech.

Subscribe now

De belangrijkste reden wellicht om geen langetermijninvestering te doen, is vanwege de nieuwe technisch directeur en trainer die gaan komen. De winter komt voor hen te vroeg om echt verandering te brengen in de selectie. En aankopen nú helpen misschien sportief in de tweede seizoenshelft, maar in de zomer beperken deze extra lasten de mogelijkheden. Daarom is huren van een speler deze winter helemaal geen slecht idee. Dat is een kortetermijninvestering die te verantwoorden is.

Tekst gaat verder onder de foto.

Houd wat over voor volgend seizoen

Dan over Kenneth Taylor. Naar verluidt heeft hij een clausule om in de winter te kunnen vertrekken en supporters zien dan vooral de inkomsten daarvan gretig tegemoet. Dit is kortetermijndenken, want hij vertegenwoordigt geen afschrijving als eigen jeugd. Hem ‘ruilen’ voor een aankoop betekent dat het salaris misschien niet verhoogt, maar het zorgt wel voor hogere afschrijvingen.

Om deze boekhouding compleet te maken: de totale afschrijvingen worden gecompenseerd door de winst op transfers. En ja, Kenneth Taylor geeft een flinke transferwinst. Voor dít jaar kun je daarmee hogere afschrijvingen verantwoorden. Alleen is die transferwinst eenmalig, de afschrijvingen zijn langdurig verhoogd. Met andere woorden: in de zomer moeten dan ergens weer flinke transferwinsten behaald worden om je afschrijvingen te compenseren.

Subscribe now

Wie in de huidige selectie is zoveel waard? Aankopen van afgelopen zomer hebben nog te veel boekwaarde voor winst. Talenten als Jorthy Mokio, Youri Baas of Mika Godts wil je nog niet kwijt. Wijndal, Anton Gaaei of Youri Regeer gaan ook samen geen tientallen miljoenen opleveren. En spelers als Steven Berghuis, Davy Klaassen en Wout Weghorst hebben amper restwaarde. De enige optie is dan nog WK-ganger Josip Sutalo. Of dus Kenneth Taylor. Het is dus verstandig om hem te ‘bewaren’ voor deze zomer.

De jeugd is ook financieel ‘for the future’

De recente, chaotisch verlopen seizoenen hebben hun sporen achtergelaten, ook financieel. Zoals hiervoor geschetst, is er momenteel niet veel waarde in de selectie. Er zijn zeker jeugdspelers (in aantocht) die veel potentieel hebben, maar zij hebben nog een jaar of twee nodig voordat je ze wilt verkopen. Dan hebben ze sportief hun bijdrage geleverd en zijn ze klaar voor de volgende stap, waarmee ze tevens geld in het laatje brengen.

Van de aankopen van de afgelopen jaren heeft eigenlijk alleen Brian Brobbey winst opgeleverd voor Ajax, wat natuurlijk erg ironisch is als teruggekochte jeugdspeler. Het is dan ook niet verrassend dat uit recent onderzoek van CIES Football Observatory bleek dat Ajax wereldwijd onderaan stond in de lijst met succes uit de transfers van aangekochte spelers.

Tekst gaat verder onder de foto.

Misschien dat de recentere aankopen, zoals Oscar Gloukh, Raúl Moro en Joeri Heerkens, in de toekomst weer voor miljoenenbedragen verkocht worden, maar eigenlijk moet Ajax weer terug naar haar core business, namelijk het afleveren van talenten. Des te meer reden om hen de rest van dit seizoen de kans te geven.

De trainer is de belangrijkste transfer deze winter

Dit waren natuurlijk de (iets aangepaste) woorden van Marijn Beuker kort na zijn aanstelling anderhalf jaar geleden. Het grootste verschil kan deze winter gemaakt worden met het invullen van de belangrijkste voetbalvacatures: de technisch directeur en de trainer. Vanuit een financieel perspectief is dit zelfs een no-brainer.

Een technisch directeur als Jordi Cruijff zal waarschijnlijk net onder de één miljoen euro per jaar verdienen. Een goede trainer misschien twee miljoen per jaar. En waarschijnlijk zonder afkoopsom. Daar huur je misschien net een ervaren ‘zes’ van of koop je hooguit een talentvolle back. Maar de impact van een technisch directeur en trainer is vele malen groter.

Natuurlijk is het ontbreken van deze twee cruciale posities een probleem, maar tegelijk geeft het de mogelijkheid om een duo bij elkaar te zoeken dat goed bij elkaar past. Zo’n gouden combinatie is toch altijd het kenmerk van een goed presterende club.

Deze winter is het minst gunstige moment om aankopen te doen. Het voegt extra lasten op de lange termijn toe, terwijl er nog zoveel overbodige spelers op het budget drukken. Het maakt aankomende zomer alleen maar complexer, terwijl de aanstaande technisch directeur en trainer dan al genoeg werk hebben om deze selectie weer sportief en financieel te laten presteren.

Een bondig overzicht van alles wat er deze week verscheen op Ajax Financials.
Alleen wanneer er meerdere nieuwe stukken zijn gepubliceerd. Zodat jij in één mail helemaal bij bent.

De Cijfers van Nu

Wat Ajax-directeuren verdienen. En welk type technisch directeur je daarvoor koopt

Een helder overzicht van salariscategorieën binnen de directiekamers van Europese clubs, en waar Ajax met zijn budget precies in past.

➡️ Lees de analyse (paid)

De financiële vergelijking met… SL Benfica

De eerste editie van een nieuwe vaste rubriek. Hoe verhouden Ajax en CL-tegenstander Benfica financieel? Geen groot verschil in omvang, wel in profiel.

➡️ Lees de vergelijking (gratis+paid)

Wat Ajax tot nu toe verdiende in de Champions League (na speelronde 5)

Een snelle update van prijzengeld, coëfficiëntbonussen en recettes tot nu toe. En wat de impact is op de mogelijkheden in de winterse transferperiode.

➡️ Lees de update (gratis)

Het Transfergeld

Onderzoek CIES: hoe Ajax de afgelopen jaren (ver)kocht

Normaal staat Ajax hoog in de lijstjes van clubs die spelers in waarde laten toenemen. Deze keer niet, want het ging over de aankopen van afgelopen jaren…

➡️ Lees het stuk (gratis)

Het Andere Geld

10 dingen die je denkt te weten over een beursexit en het bestuur (maar die niet kloppen)

Een toegankelijke mythbusting gids over aandelen, wat de Vereniging wel en niet mag, man-vrouwverhouding, governance en financiële gevolgen.

➡️ Lees de misvattingen (gratis)

Wat er moet gebeuren voordat Ajax een nieuwe Technisch Directeur kan presenteren

Een compacte, heldere uitleg van het proces: wie beslist, welke stappen zitten ertussen, en hoe werkt de machtsbalans tussen Vereniging, Bestuursraad en N.V.?

➡️ Lees de uitleg (gratis+paid)

Mag Ajax nu een man benoemen in de RvC? Ja, maar de context maakt het gevoelig

De manier waarop Ajax op dit moment toch wél een man mag aanstellen als volgend RvC-lid nu de naam Michael Kinsbergen valt. En waarom dat ook lastig is.

➡️ Lees hoe het in elkaar steekt (gratis+paid)

Alles Over…

Alles over… Europese inkomsten voor Ajax in 2025/26

Een compleet overzicht van UEFA-prijzengeld, coefficienten, recettes en scenario’s voor volgend seizoen, inclusief begrotingskaders, vergeten extra’s en gevoeligheden.

➡️ Lees de uitleg (gratis)

Waarom je wilt inschrijven (of upgraden)

Met een betaalde inschrijving krijg je:

• alle premium-analyses over bestuur, transfers en financiën

• toegang tot alle berekeningen, modellen en scenario’s

• extra duiding bij breaking nieuws

• voorrang bij Q&A’s

En voor wie écht onderdeel wil worden van het project:

De 14: de foundersgroep met directe toegang, bronnen, overleg en lifetime toegang tot toekomstige producten. Er zijn nog enkele plekken.

➡️ Upgrade naar premium of meld je aan voor De 14

Kleine dingen die je misschien gemist hebt

• Een gerucht dat Michael Edwards genoemd is kandidaat, ondanks zijn (on)haalbaarheid.

• José de la Verde in de Pantelic Podcast (betaald): over de Vereniging, bestuursperikelen en financiën van Ajax.

Wil je alle financiële analyses, updates en ‘Alles over…’-stukken direct ontvangen, inclusief premium analyses en spreadsheets?

➡️ Upgrade naar een betaald lidmaatschap of sluit je aan bij De 14.

Subscribe now

Een bondig overzicht van alles wat er deze week verscheen op Ajax Financials.
Alleen wanneer er meerdere nieuwe stukken zijn gepubliceerd. Zodat jij in één mail helemaal bij bent.

De Cijfers van Nu

Kroes ging van €500M naar €325M spelerskosten

Hoe Alex Kroes binnen twee jaar een schijnbare halvering van de spelerskosten claimt en wat er achter dat getal zit. Alle aannames, nuance en rekenwerk op een rij.

➡️ Lees de analyse (paid)

Het Transfergeld

Afschrijvingen update (november 2025)

De nieuwste afschrijvingsstand: welke spelers drukken nog zwaar op de balans, welke verplichtingen lopen af, en hoe beweegt de totale lastenpost richting 2026?

➡️ Lees het stuk (free)

Het Andere Geld

Hoeveel Ajax kan verdienen aan het WK 2026

Een eerste raming van de inkomsten voor Ajax: solidariteit, WK-vergoedingen en scenario’s per mogelijke Ajacied.

➡️ Lees de vooruitblik (free)

Hoe de aanstelling van nieuwe RvC-leden werkt

Een compacte, heldere uitleg van het proces: wie beslist, welke stappen zitten ertussen, en hoe werkt de machtsbalans tussen Vereniging, Bestuursraad en N.V.?

➡️ Lees de analyse (paid)

Alles Over…

Alles over… de beursgang en het aandeel Ajax

De complete uitleg over het (enigszins rare) aandeel Ajax: de geschiedenis, waarde, dividend en vergelijking met andere beursgenoteerde voetbalclubs.

➡️ Lees de uitleg (free)

Alles over… de beursexit van Ajax

Een complete gids over delisting: stappen, kosten per ronde, koersscenario’s en gevolgen voor zowel club als Vereniging.

➡️ Lees de gids (free)

Het Archief

Diepe Zakken #19 — Dure zomeraankopen, hoge bonussen en andere vragen voor de AVA

De rubriek op Ajax Showtime: De belangrijkste financiële vragen richting de aandeelhoudersvergadering: van hoge spelersuitgaven tot beursexit.

➡️ Lees editie #19 (free)

De 14 — de exclusieve Foundersgroep

Introductie van ‘De 14 van Ajax Financials’

De exclusieve Foundersgroep van maximaal 14 leden: twee bijeenkomsten per jaar, toegang tot bronnen, prioriteit bij Q&A’s, erkenning, en levenslange toegang tot toekomstige publicaties.

Waarom deze groep bestaat, wat leden krijgen, én hoe je jezelf kunt aanmelden.

➡️ Lees de introductie van De 14

Kleine dingen die je misschien gemist hebt

• Nieuwe geruchten over Ryan Gravenberch: hoeveel een mogelijke transfer van hem Ajax oplevert.

• De koers van het Ajax-aandeel sprong omhoog na het ontslag van Heitinga.

• José de la Verde te gast bij de AjaxPro Podcast over bestuur en beursexit.

• José de la Verde in de Pantelic Podcast (betaald): over de Vereniging, bestuursperikelen en financiën van Ajax.

Wil je alle financiële analyses, updates en ‘Alles over…’-stukken direct ontvangen, inclusief premium analyses en spreadsheets?

➡️ Upgrade naar een betaald lidmaatschap of sluit je aan bij De 14.

Subscribe now

De messen lijken geslepen te worden in aanloop naar de AVA. De AFCA Supportersclub laat van zich horen. Ook Gerben Everts van de Vereniging voor Effectenbezitters (VEB) heeft in de media zijn zegje gedaan. Genoeg voer voor discussie dus. En dat met een minimale Raad van Commissarissen. Het is aan de publiekelijk minder bekende vice-voorzitter Dirk Anbeek om het in goede banen te leiden.

Mocht blijken dat hij de vaardigheden heeft van bijvoorbeeld een Michael van Praag, zal hij vragen die niet gaan over de agendapunten kort proberen te houden. Om te veel discussie over voetbalzaken, John Heitinga of Alex Kroes te omzeilen. Ik geef het hem te doen.

Toch is er genoeg te bevragen over het jaarverslag, de jaarcijfers en de impact op de huidige financiële situatie. Juist nu moet niet vergeten worden naar het grotere plaatje te kijken en checks te doen op het beleid. Dat is ook een kerntaak van de RvC; de lange termijn bewaken. Daarom vijf vragen over de financiën die eigenlijk gesteld zouden moeten worden.

1 - Over de zomeraankopen van Ajax

Uit de jaarcijfers blijkt dat Ajax afgelopen zomer zo’n 63 miljoen euro aan verplichtingen is aangegaan voor de aankopen die gedaan zijn in de zomerse transferperiode. Dat gaat om transferkosten en salaris. Ter vergelijking: een jaar eerder was dat 12 miljoen euro. Een fors bedrag voor tijden van bezuiniging of sanering.

Daar komt bij dat er nog een aantal dure en ‘overbodige’ spelers onder contract staan, zoals Chuba Akpom, Branco van den Boomen en Gastón Ávila. Het lijkt dus dat er afgelopen zomer extra financieel risico genomen is, op basis van Champions League-inkomsten en de verkoop van vooral Jorrel Hato. En met het idee om in de winter te verkopen.

Maar de nieuwe trainer gaat ongetwijfeld ook wensen hebben qua versterkingen. Daarmee loopt het plan van ‘laatste restjes opruimen’ deze winter in de soep. De vraag is dus:

Hoe zijn de grote investeringen van de zomer en mogelijke extra investeringen van aankomende winter te rijmen met de bezuinigingsplannen?

2 - Over de salariskosten van Ajax

In lijn met de vraag hiervoor, zouden ook de salariskosten onder de loep genomen moeten worden. In het afgelopen boekjaar zijn de personeelskosten zelfs gestegen ten opzichte van het boekjaar ervoor. Daar werden verklaringen voor gegeven in het jaarverslag, zoals looptijd van contracten, etc.

Alleen zijn de salarissen voor spelers en staf veruit het grootste deel van de personeelskosten. Daarin zitten nog spelers met de ‘Mislintat-constructie’ met hoge Champions League-bonussen. Zie hieronder.

Ook zijn er kosten van de aankomende trainerswissel. Denk aan de afkoop van John Heitinga en ontslagen assistenten, plus mogelijk tekengeld en/of een aankoopsom van de nieuwe trainer. En opnieuw: de dure aankopen in de zomer en nieuwe versterkingen in de winter. De vraag is dus:

Naar welk salarisbudget wordt er toegewerkt, wat is de huidige status en liggen de bezuinigingen daar nog op koers gezien de huidige sportieve status?

3 - Over bonussen en intermediairs bij Ajax

Alex Kroes noemde in zijn welbekende interview in Ajax Life een specifiek detail dat ging over de afschrijvingen (kosten voor inkomende transfers). Hij noemde dat ze ‘het spelersbudget terugbrengen naar kaal 30 miljoen euro’.

Wat bedoelt hij daarmee? Het spelersbudget in de jaarcijfers zijn het totaal aan afschrijvingen van transfers. De kosten van een transfer worden namelijk uitgesmeerd over het aantal contractjaren.

De kosten van een transfer zijn niet puur en alleen de transfersom, maar ook bijkomende kosten, zoals voor intermediairs bijvoorbeeld. En als er bonussen uitgekeerd worden aan de kopende club, dan worden die ook verwerkt in de afschrijvingen.

Met ‘kaal’ wordt waarschijnlijk bedoelt dat puur op basis van transfersommen het totaal aan afschrijvingen per jaar 30 miljoen euro is/wordt. Bereken je voor 2024/25 dat totaal op basis van de bekende transfersommen, dan kom je uit op: 30 miljoen euro. Maar in de jaarcijfers blijkt het totaal aan afschrijvingen bijna 41.5 miljoen euro te zijn. Niet-kaal dus. De vraag is dus:

Welk deel van het spelersbudget, de afschrijvingen, is vorig jaar opgegaan aan bonussen en intermediairs? Lag dat afgelopen seizoen op ruim 11 miljoen euro, oftewel meer dan 25% van het spelersbudget?

4 - Over een beursexit en stadionaankoop door Ajax

De roep is er (weer) om Ajax van de beurs te halen. Die wens is vooral gericht om de bestuurlijke problemen te verhelpen, maar er zitten zeker financiële consequenties aan.

Zo kost het waarschijnlijk zo’n 50 tot 60 miljoen euro om de overige aandelen op te kopen en de Vereniging AFC Ajax de volledige eigenaar te maken. Geld dat (deels) geleend moet worden en dus weer terugbetaald moet worden uit toekomstige winst. Daar zit een zekere ironie in: de bestuurlijke problemen worden vaak gekoppeld aan dat Ajax te veel gericht is op winst maken. Een beursexit maakt die noodzaak om winst te maken niet minder.

Rendabel is een beursexit dus niet. Er wordt niet echt aan verdiend. Hooguit een besparing op accountancy-kosten van zo’n 1 miljoen euro per jaar. Die 60 miljoen euro zou ook gebruikt kunnen worden om in de toekomst een groter deel van de Johan Cruijff ArenA te kopen. Nu betaalt Ajax vooral (huur) voor het stadion en wordt er weinig aan verdiend. Als grotere of grootste aandeelhouder is het misschien mogelijk kosten te kunnen reduceren en inkomsten te vergroten.

Daar kan pas over gepraat worden in 2028 en met 60 miljoen is het de vraag of Ajax genoeg aandelen kan kopen, maar het is een van de weinige opties om structureel meer inkomsten te krijgen. De vraag is dus:

In hoeverre liggen er financiële scenario’s klaar voor een delisting of aankoop van het stadion, aangezien hier ver van tevoren op voorbereid moet worden?

5 - Over de transfermarkt rondom Ajax

Uit het jaarverslag bleek dat de externe accountant (PricewaterhouseCoopers) een risicoanalyse gemaakt heeft van de mogelijke impact van het Diarra-arrest op de financiën van Ajax. Deze externe accountant is ook aanwezig tijdens de AVA voor vragen.

Het resultaat van die analyse staat in het jaarverslag. In veel wollige woorden komt het erop neer dat ze voor dát boekjaar geen significant risico zien. En dat Ajax de juiste mensen in dienst heeft die dit monitoren mocht dat veranderen.

Dat lijkt toch een vrij beperkte toelichting. Zeker met recente ontwikkelingen als het Justice for Players initiatief, die onder andere tegen de KNVB een rechtszaak willen beginnen op basis van het Diarra-arrest. Daarbij komt dat de oplossing van de FIFA voor het Diarra-arrest een tijdelijke is en onduidelijk is wat er gaat veranderen.

Concreter: er gaan geluiden op dat transfersommen in de toekomst gelijk gaan staan aan het totale salaris over de resterende contractjaren. En dus niet meer uit de lucht gegrepen hoge transfersommen in de trant van ‘wat de gek ervoor geeft’.

Dit is heel relevant voor Ajax, omdat spelersverkoop een cruciaal onderdeel is van de begroting en financieel succes van de club. De vraag is dus:

Welke concrete adviezen zijn er gegeven aan Ajax door de externe accountant vanwege het Diarra-arrest en wat zien zij als het meest waarschijnlijke scenario voor de komende jaren?

Share

Subscribe now